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La finanza strutturata è un insieme di strumenti che trasformano crediti o attività illiquide in strumenti finanziari negoziabili tramite veicoli appositamente creati (SPV). In Lecco, come nel resto d’Italia, queste operazioni sono regolate a livello nazionale ed europeo, con attenzione a trasparenza, diligenza e tutela degli investitori. Le PMI lecchesi spesso si avvalgono di cartolarizzazioni per liberare liquidità e sostenere la crescita.
«La cartolarizzazione consente alle banche e alle imprese di monetizzare crediti e migliorare la liquidità, trasferendo rischi a veicoli dedicati.» Banca d'Italia
«L’obiettivo del regolamento sulla cartolarizzazione è creare un quadro semplice, trasparente e standardizzato.» Regolamento (UE) 2017/2402 (EUR-Lex)
In Italia e a Lecco, aggiornamenti di Banca d’italia e Consob hanno accompagnato l’adeguamento nazionale al quadro europeo. Per le operazioni strutturate, è essenziale consultare fonti ufficiali come Normattiva, EUR-Lex e i portali di vigilanza.
Valuta la composizione del portafoglio crediti, la liquidità necessaria e l’effetto sul bilancio. Un avvocato specializzato in finanza strutturata può eseguire una valutazione preliminare e indicare la struttura più adatta. Inoltre, considera i requisiti di disclosure agli investitori.
È un’operazione in cui crediti o attivi vengono trasferiti a un veicolo di cartolarizzazione (SPV) che emette titoli agli investitori. Il flusso dei pagamenti deriva dai crediti cartolarizzati.
Le tariffe variano in base alla complessità. Le stime comuni includono onorari orari e forfait per fasi (due diligence, negoziazione, redazione di contratti). Può essere utile una prima consulenza preliminare gratuita o a tariffa ridotta presso studi di Lecco.
In genere tra i 4 e i 9 mesi, a seconda della complessità, della dimensione del portafoglio e della necessità di rating. Una tempistica accurata dipende dall’efficienza delle verifiche legali e della banca organizzatrice.
Sì. generalmente serve una società veicolo (SRL o SPA) costituita secondo il diritto italiano. L’operazione coinvolge notai, revisori e advisor, oltre al supporto legale per contratti e atti.
Gli strumenti STS hanno requisiti di semplicità, trasparenza e standardizzazione specifici. Le operazioni non STS non beneficiano di tali semplificazioni normative e hanno requisiti di disclosure meno stringenti.
Rischi di credito, di liquidità, di concentrazione e di regolamentazione. La strutturazione STS impone severi standard di due diligence e trasparenza per mitigare i rischi agli investitori.
Documento di sintesi del portafoglio, contratti di cessione, statuti della SPV, term sheet, policy di governance e accordi di servicing. Una due diligence legale è fondamentale.
No: la SPV è centrale per isolare i rischi e segregare i profitti. Scegliere la forma giuridica corretta è cruciale per la validità dell’operazione.
L’avvocato civile si occupa di contenzioso ordinario e contratti, mentre il professionista in finanza strutturata ha competenze su strumenti, SPV, regolamentazione e gestione dei rischi tipici delle cartolarizzazioni.
Analisi del portafoglio crediti, scelta dell SPV, verifica normativa, pubblicità e disclosure, accordi di servicing, e una due diligence legale completa. Coinvolgere un avvocato locale facilita l’adempimento delle norme italiane e lombarde.
La cartolarizzazione di crediti commerciali riguarda crediti verso clienti, mentre i mutui ipotecari riguardano obbligazioni garantite da ipoteca. Le due tipologie hanno profili di rischio e requisiti regolamentari differenti.
L’investitore acquista titoli emessi dall’SPV e riceve pagamenti in base al flusso di cassa generato dai crediti cartolarizzati. L’esposizione e i diritti dipendono dal tipo di tranche.
«La cartolarizzazione è uno strumento normato che permette di togliere crediti dal bilancio trasferendone la gestione a un veicolo dedicato, con effetti sulla liquidità e sul profilo di rischio.» Banca d'Italia
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