Kiedy finansowanie strukturyzowane wymaga wsparcia prawnika w Polsce
Finansowanie strukturyzowane obejmuje wieloelementowe transakcje, w których źródłem spłaty, zabezpieczeniem lub sposobem pozyskania kapitału jest określony składnik majątku albo strumień przychodów. W Polsce dotyczy to między innymi finansowania projektów, sekurytyzacji, emisji obligacji, kredytów konsorcjalnych oraz finansowania przejęć.
Prawnik analizuje strukturę transakcji, przygotowuje dokumentację i sprawdza możliwość ustanowienia zabezpieczeń. W praktyce może to obejmować umowy kredytowe, emisję obligacji, cesję wierzytelności, zastaw rejestrowy, hipotekę, gwarancje oraz dokumenty dotyczące spółki celowej.
Znaczenie mają także polskie rejestry i procedury. Należy sprawdzić między innymi księgę wieczystą, rejestr zastawów, Krajowy Rejestr Sądowy oraz umocowanie osób podpisujących dokumenty.
W jakich sytuacjach prawnik jest szczególnie potrzebny
- Finansowanie projektu inwestycyjnego: przy budowie nieruchomości, instalacji energetycznej lub infrastruktury trzeba połączyć finansowanie z pozwoleniami, umowami projektu i przyszłymi przychodami.
- Emisja obligacji: prawnik pomaga ustalić warunki emisji, zabezpieczenia, obowiązki informacyjne oraz zgodność dokumentów z ustawą o obligacjach.
- Sekurytyzacja wierzytelności: konieczna jest analiza przeniesienia wierzytelności, zawiadomień dłużników, ochrony danych i roli podmiotu emisyjnego.
- Kredyt konsorcjalny lub refinansowanie: dokumentacja musi określać podział praw między bankami, agenta kredytu, kolejność zaspokojenia i zasady podejmowania decyzji.
- Finansowanie przejęcia: prawnik weryfikuje zabezpieczenia, ograniczenia w finansowaniu nabycia udziałów oraz ryzyka wynikające z umowy inwestycyjnej.
- Restrukturyzacja zadłużenia: potrzebna może być zmiana harmonogramu spłat, ustanowienie nowych zabezpieczeń albo uzgodnienie umowy podporządkowania z innymi wierzycielami.
Najważniejsze przepisy dotyczące finansowania strukturyzowanego
Ustawa z 23 kwietnia 1964 r. - Kodeks cywilny reguluje między innymi zawieranie umów, przelew wierzytelności, poręczenie, karę umowną i odpowiedzialność kontraktową. Jej przepisy są podstawą znacznej części dokumentacji finansowania.
Ustawa z 29 sierpnia 1997 r. - Prawo bankowe określa zasady działalności banków, kredytu, zabezpieczeń i niektórych form sekurytyzacji. Przy ocenie transakcji trzeba również uwzględniać późniejsze nowelizacje oraz regulacje unijne stosowane bezpośrednio.
Ustawa z 15 stycznia 2015 r. o obligacjach reguluje emisję, zbywanie i wykup obligacji, a także ustanawianie zabezpieczeń i działanie zgromadzenia obligatariuszy. W zakresie sekurytyzacji znaczenie ma również rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2017/2402, stosowane od 1 stycznia 2019 r.
Najczęściej zadawane pytania o finansowanie strukturyzowane
Czym różni się finansowanie strukturyzowane od zwykłego kredytu?
Finansowanie strukturyzowane opiera się na kilku połączonych elementach, takich jak spółka celowa, określone aktywa, cesja przychodów i wielopoziomowe zabezpieczenia. Zwykły kredyt częściej opiera się na ocenie całej działalności oraz standardowych zabezpieczeniach kredytobiorcy.
Czy przedsiębiorca musi mieć prawnika przy takiej transakcji?
Prawo zazwyczaj nie wymaga ustanowienia pełnomocnika. Przy wielostronnej transakcji udział prawnika ogranicza jednak ryzyko niezgodnych dokumentów, wadliwych zabezpieczeń i niekorzystnego podziału odpowiedzialności.
Kto może uzyskać finansowanie strukturyzowane?
Najczęściej korzystają z niego spółki, grupy kapitałowe, inwestorzy nieruchomościowi, podmioty publiczne i przedsiębiorstwa realizujące duże projekty. Finansujący oceniają między innymi przepływy pieniężne, aktywa, zadłużenie, zabezpieczenia i zdolność do wykonania umów.
Ile kosztuje prawnik przy takiej transakcji?
Wynagrodzenie zależy od wartości finansowania, liczby stron, rodzaju zabezpieczeń i zakresu badania prawnego. Stosuje się stawkę godzinową, ryczałt za etap albo wynagrodzenie mieszane z limitem godzinowym.
Kto płaci za przygotowanie dokumentacji?
Zwykle koszty prawne ponosi kredytobiorca, emitent albo sponsor projektu, zgodnie z ustaleniami z finansującym. Umowa może przewidywać zwrot uzasadnionych kosztów doradców finansującego, dlatego ten punkt należy uzgodnić przed rozpoczęciem prac.
Jak długo trwa przygotowanie transakcji?
Prosta dokumentacja refinansowania może powstać w ciągu kilku tygodni. Finansowanie projektu, emisja obligacji lub sekurytyzacja często wymagają kilku miesięcy, zwłaszcza gdy potrzebne są zgody korporacyjne, opinie podatkowe i wpisy zabezpieczeń.
Czy można zabezpieczyć finansowanie hipoteką?
Tak, hipoteka może zabezpieczać wierzytelność na nieruchomości, jeżeli spełnione są wymagania prawa polskiego i dokonany zostanie wpis w księdze wieczystej. Prawnik sprawdza tytuł prawny, pierwszeństwo, istniejące obciążenia oraz prawidłowość oświadczeń właściciela.
Jakie inne zabezpieczenia stosuje się w Polsce?
Stosuje się między innymi zastaw rejestrowy, zastaw finansowy, cesję wierzytelności, poręczenie, gwarancję bankową, oświadczenie o poddaniu się egzekucji oraz blokadę rachunku. Wybór zależy od rodzaju aktywów, ich właściciela i możliwości szybkiego zaspokojenia wierzyciela.
Czy spółka celowa jest konieczna?
Nie zawsze. Spółka celowa może jednak oddzielić projekt od pozostałej działalności sponsora i uporządkować przepływy pieniężne, zabezpieczenia oraz prawa finansujących.
Czy emisja obligacji wymaga zgody Komisji Nadzoru Finansowego?
Nie każda emisja wymaga uprzedniej zgody Komisji Nadzoru Finansowego. Obowiązki zależą między innymi od rodzaju emisji, sposobu oferowania obligacji i dopuszczenia ich do obrotu, dlatego dokumentację trzeba ocenić indywidualnie.
Czy prawnik bada także skutki podatkowe?
Prawnik transakcyjny może wskazać podstawowe ryzyka, lecz kwestie podatku dochodowego, VAT, podatku od czynności cywilnoprawnych i podatku u źródła często wymagają udziału doradcy podatkowego. Podział zakresów warto ustalić przed podpisaniem zlecenia.
Jak wybrać prawnika do finansowania strukturyzowanego?
Warto sprawdzić doświadczenie przy podobnych transakcjach, znajomość zabezpieczeń prawa polskiego oraz umiejętność pracy z bankami, inwestorami i doradcami finansowymi. Przed wyborem należy poprosić o opis zakresu prac, harmonogram, zasady komunikacji i sposób rozliczenia.
Oficjalne źródła informacji w Polsce
- Komisja Nadzoru Finansowego publikuje informacje o nadzorze nad rynkiem finansowym, oferowaniu instrumentów finansowych i obowiązkach uczestników rynku kapitałowego.
- Ministerstwo Finansów przedstawia informacje dotyczące prawa podatkowego, rynku finansowego, długu publicznego i regulacji wpływających na finansowanie przedsiębiorstw.
- Ministerstwo Sprawiedliwości odpowiada za rozwiązania związane między innymi z księgami wieczystymi, Krajowym Rejestrem Sądowym i rejestrem zastawów.
Jak znaleźć i zatrudnić prawnika
- Określ transakcję i cel finansowania - w ciągu jednego lub dwóch dni przygotuj opis kwoty, stron, aktywów, źródła spłaty i planowanego terminu zamknięcia.
- Zbierz podstawowe dokumenty - w ciągu tygodnia skompletuj umowy spółki, sprawozdania finansowe, dokumenty własności, istniejące umowy finansowania i informacje o zabezpieczeniach.
- Porównaj kilku prawników lub zespołów - w ciągu kilku dni sprawdź doświadczenie w kredytach, obligacjach, sekurytyzacji albo finansowaniu projektów o podobnym profilu.
- Poproś o zakres prac i wycenę - przed zleceniem uzyskaj pisemne wskazanie etapów, wyłączeń, terminów, stawki oraz kosztów dodatkowych, takich jak opłaty rejestrowe i notarialne.
- Zweryfikuj konflikty interesów i zasady poufności - przed przekazaniem pełnej dokumentacji ustal, czy prawnik może reprezentować wszystkie wymagane strony i jak chroni informacje transakcyjne.
- Podpisz umowę o świadczenie usług - określ osoby odpowiedzialne, sposób akceptacji dokumentów, terminy opinii i procedurę zatwierdzania zmian.
- Ustal harmonogram zamknięcia - zaplanuj badanie prawne, zgody korporacyjne, podpisanie dokumentów oraz wpisy hipotek i zastawów, które mogą nastąpić już po podpisaniu finansowania.
Lawzana pomaga znaleźć najlepszych prawników i kancelarie w lokalizacji Polska dzięki wyselekcjonowanej i wstępnie zweryfikowanej liście wykwalifikowanych prawników. Nasza platforma udostępnia rankingi oraz szczegółowe profile prawników i kancelarii, dzięki czemu możesz porównać je pod kątem dziedzin prawa, w tym Finansowanie strukturyzowane, doświadczenia i opinii klientów.
Każdy profil zawiera opis dziedzin prawa, w których działa kancelaria, opinie klientów, skład zespołu i wspólników, rok założenia, języki obsługi, adresy biur, dane kontaktowe, profile w mediach społecznościowych oraz opublikowane artykuły i materiały. Większość kancelarii na naszej platformie obsługuje klientów po angielsku i ma doświadczenie w sprawach krajowych oraz międzynarodowych.
Otrzymaj wycenę od wysoko ocenianych kancelarii w lokalizacji Polska, szybko, bezpiecznie i bez zbędnych formalności.
Zastrzeżenie:
Informacje na tej stronie mają charakter wyłącznie ogólny i nie stanowią porady prawnej. Staramy się, aby treści były rzetelne i aktualne, jednak stan prawny się zmienia, a wykładnia przepisów bywa różna. W sprawie dotyczącej Twojej sytuacji zawsze skonsultuj się z wykwalifikowanym prawnikiem.
Nie ponosimy odpowiedzialności za działania podjęte lub zaniechane na podstawie treści tej strony. Jeśli uważasz, że jakaś informacja jest nieprawidłowa lub nieaktualna, napisz do nas, a my ją sprawdzimy i w razie potrzeby poprawimy.
