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En Honolulu, el derecho de Capital privado regula la oferta de intereses en fondos que invierten en empresas privadas y activos no cotizados. Los abogados especializados asisten en la estructuración de fondos, cumplimiento normativo y gobernanza entre socios. También orientan sobre disputas, divulgación de riesgos y cumplimiento con leyes federales y estatales.
Escenario 1 - Exención Reg D para residentes de Oahu: un fondo busca captar capital local mediante una oferta privada. Se necesita asesoría para garantizar que la oferta cumpla con Reg D y con las normas de Hawái para evitar ventas a no acreditados.
Escenario 2 - Estructura de fondo y acuerdos entre socios: se crea un SPV o LLC para un proyecto en Oahu. Es clave redactar acuerdos de socio, cláusulas de salida y distribución de ganancias para evitar litigios.
Escenario 3 - Registro de asesores de inversiones en Hawái: el gestor del fondo puede necesitar registrarse ante la DCCA o, si aplica, ante la SEC. Sin registro, podrían haber sanciones y limitaciones para operar con clientes locales.
Escenario 4 - Cumplimiento de publicidad y divulgación: el fondo quiere publicitar su oferta en Hawái. Requiere asesoría para evitar afirmaciones engañosas y asegurar disclosures adecuados al inversor medio local.
Escenario 5 - Gobernanza y disputas entre GP y LP: un conflicto de intereses o un fallo de gobierno puede derivar en demanda. Un asesor legal ayuda a modificar el acuerdo de inversión y a gestionar defensas legales.
Escenario 6 - Transacciones transfronterizas con fondos extranjeros: un fondo internacional quiere captar capital en Honolulu. Se debe cumplir con reglas federales y estatales, incluidas KYC/AML y reportes fiscales.
Los fundamentos legales locales se apoyan en un marco de regulación de valores y estructuras de entidades utilizadas por fondos privados. En Hawái, estas leyes rigen la oferta, venta y gobernanza de valores y la actividad de asesores de inversión.
Ley de Hawái sobre el Acta Uniforme de Valores (Uniform Securities Act) - HRS Chapter 485A: regula la oferta y venta de valores en Hawái y la conducta de agentes y emisores. Es la base para las licencias de distribuidores y para las exenciones de registro. En años recientes ha habido esfuerzos de actualización para alinear las reglas con prácticas federales y mejorar la protección del inversor.
Ley de Hawái sobre Asesores de Inversiones - HRS Chapter 441B: establece los requisitos de registro, obligaciones fiduciarias y normas de conducta para asesores que gestionan inversiones de residentes de Hawái. Afecta a fondos de capital privado con clientes locales y puede requerir registro ante la DCCA o la SEC según el tamaño y la estructura del fondo.
Ley de Hawái sobre Compañías de Responsabilidad Limitada - HRS Chapter 428: regula la formación, gobernanza y derechos de los socios en LLCs, que son estructuras comunes para fondos privados y vehículos de inversión. Es relevante para acuerdos operativos, distribución de beneficios y resolución de deadlocks.
Fuente: “The Hawaii Uniform Securities Act regulates the offer and sale of securities in Hawaii and enforcement by the state.”
Fuente: “Hawaii Chapter 441B governs registration and conduct of investment advisers serving Hawaii clients.”
Fuente: “Hawaiian LLC Act under Chapter 428 provides the framework for formation and governance of LLCs used by investment funds.”
Fuente: sec.gov • Fuente: dcca.hawaii.gov • Fuente: capitol.hawaii.gov
Un fondo de capital privado invierte en empresas privadas con una estrategia de participación a largo plazo. Un gestor (GP) toma decisiones, y los inversionistas (LPs) aportan capital y comparten ganancias según el acuerdo. La estructura típica es una entidad de responsabilidad limitada con un acuerdo de inversión detallado.
Las ofertas privadas suelen apoyarse en exenciones de registro, como Reg D a nivel federal. En Hawái, las ventas deben cumplir con las leyes estatales para evitar la venta a no acreditados y cumplir los requisitos de divulgación. Es esencial preparar un Private Placement Memorandum adecuado y controles de venta.
Un asesor que presta servicios a residentes de Hawái debe registrarse ante la DCCA, o ante la SEC si aplica por tamaño de AUM. El proceso implica solicitud, antecedentes y cumplimiento continuo de normas fiduciarias. La falta de registro puede acarrear sanciones y prohibiciones de actuación.
La divulgación se documenta en el PPM y en los acuerdos de inversión. Debe incluir riesgo, comisiones y estructura de distribución. Los costos típicos son honorarios de asesoría, costos de cumplimiento y gastos de registro.
La gobernanza define derechos de voto, distribución y manejo de conflictos de interés. Una estructura clara reduce disputas entre GP y LP y facilita la resolución de deadlocks. Un abogado ayuda a redactar cláusulas de salida y procedimientos de votación.
En general, las ofertas privadas se dirigen a inversores acreditados. Las restricciones protegen a inversores no experimentados. Un asesor puede guiar sobre elegibilidad y alternativas seguras de inversión en Hawái.
Sí, es recomendable. Un letrado con experiencia en capital privado verifica divulgaciones, términos de distribución y cláusulas de responsabilidad. Esto reduce riesgos de litigio y posibles incumplimientos.
Sí. Hawái tiene requisitos específicos sobre valoraciones, divulgaciones y gobernanza local. Un abogado familiarizado con Hawái conoce las reglas de DCCA y las prácticas de cumplimiento estatales.
Un fondo de capital privado invierte en empresas privadas; un fondo de bienes raíces puede invertir principalmente en activos inmobiliarios. Ambos requieren estructuras y divulgaciones distintas. En Hawái, las regulaciones de valores aplican a ambos y deben cumplir con HRS 485A y HRS 428.
La formación de una LLC puede tomar 2-6 semanas, dependiendo de la diligencia y la rapidez de la DCCA. Preparar el PPM y obtener aprobaciones de registro puede necesitar de 4-12 semanas adicionales. Planifique con un abogado para coordinar fechas clave.
La due diligence aborda finanzas, contratos, cumplimiento regulatorio y litigios. Se verifica la estructura societaria, la propiedad de activos y la exposición a pasivos. Un equipo legal coordina con auditores y banqueros para completar el proceso.
Sí. Las leyes de Hawái requieren medidas de KYC y AML para prevenir fraude y lavado de dinero. Los fondos deben identificar a los inversores y vigilar transacciones inusuales. El cumplimiento reduce riesgos regulatorios y sanciones.
U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) - Autoridad federal de regulación de valores y protección al inversor. Proporciona guías sobre fondos privados, exenciones y cumplimiento. sec.gov
Hawaii Department of Commerce and Consumer Affairs (DCCA) - Division of Securities - Regula brokers, dealer y asesores de inversión en Hawái. Ofrece registros, normas y advertencias de cumplimiento. dcca.hawaii.gov
Hawaii State Legislature - Portal oficial para consultar las leyes y estatutos estatales relevantes para fondos y estructuras de inversión. capitol.hawaii.gov
Defina claramente el objetivo del capital privado y el marco temporal deseado. Esto facilita la selección de la estructura legal adecuada.
Recopile la información clave de la inversión: términos de la oferta, estructura de entidad y roles de GP/LP. Prepare documentos básicos para revisión inicial.
Identifique abogados en Hawái con experiencia en capital privado y regulación de valores. Consulte casos de clientes en Hawái para confirmar experiencia local.
Realice entrevistas con 2-3 firmas para comparar enfoques, honorarios y capacidades de cumplimiento. Programe estas reuniones en 2-4 semanas.
Solicite un borrador de acuerdo de inversión y un PPM para su revisión. Negocie términos con énfasis en divulgación y protección del inversor.
Defina un plan de cumplimiento con su abogado: registro ante DCCA o SEC, políticas KYC/AML y reporte anual. Estime un plazo de 6-12 semanas para completar.
Firma y cierre de la oferta: acuerde hitos de financiación, distribución de beneficios y cláusulas de salida. Mantenga registros completos para auditoría futura.
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