Il diritto Finanza per acquisizioni / Finanza con leva in Rome, Italy
In Italia, le operazioni di finanza per acquisizioni e leveraged finance sono disciplinate dal diritto finanziario e societario. A Roma, principali centri decisionali e di negoziazione, si svolgono molte operazioni tra banche, fondi di private equity e imprese italiane. Una consulenza legale mirata aiuta a gestire rischi normativi, fiscali e di governance dall’ideazione al closing.
«La normativa bancaria e finanziaria italiana è basata sul TUB e sul TUF, che delineano i poteri di vigilanza e le regole di trasparenza.»
«La CONSOB vigila sulla tutela degli investitori e sull'informazione al pubblico per i mercati dei capitali.»
«Il Codice della Crisi d'Impresa e dell'Insolvenza mira a prevenire insolvenze e a favorire la ristrutturazione delle imprese in difficoltà.»
Perché potresti aver bisogno di un avvocato
Stai valutando un’acquisizione di una società italiana con finanziamento tramite debito. Un avvocato specializzato in finanza d’impresa a Roma aiuta a strutturare la transazione, definire i covenant e coordinare la due diligence legale.
Devi negoziare un accordo di finanziamento con banche italiane o internazionali. Un consulente legale esperto in finanza con leva vigila sull’adeguatezza delle clausole di credito e sulle garanzie.
Hai bisogno di una due diligence legale completa prima del closing. Un difensore qualificato identifica rischi di responsabilità societaria, contrattuale e contabile, evitando contenziosi futuri.
Devi ottenere autorizzazioni antitrust per una fusione o acquisizione. Un avvocato a Roma coordina la pratica con l’ AGCM e assicura conformità probatoria.
La transazione prevede una struttura societaria complessa (SPV, cross-border, tax equity). Un consulente legale orienta sulla scelta del veicolo, passaggi di trasferimento e strutture fiscali efficienti.
Hai bisogno di assistenza post-closing in caso di controversie, rinegoziazioni di covenants o ristrutturazioni. Un legale romano gestisce contenziosi e rinegoziazioni contrattuali.
Panoramica delle leggi locali
In Italia, tre riferimenti chiave regolano le operazioni di finanza per acquisizioni. Il Testo unico della finanza (TUF) disciplina i mercati e gli intermediari. Il Testo unico bancario (TUB) regola le attività creditizie e la vigilanza bancaria.
Decreto Legislativo 58/1998 (TUF) - normativa sui mercati e intermediari finanziari; entrata in vigore nel 1998. Normattiva.
Decreto Legislativo 385/1993 (TUB) - testo unico in materia bancaria e creditizia; entrata in vigore negli anni '90. Normattiva.
Codice della Crisi d'Impresa e dell'Insolvenza (D.Lgs. 14/2019) - norme per prevenzione e gestione delle crisi; entrata in vigore parzialmente nel 2020. Normattiva.
Inoltre, il Regolamento Emittenti di CONSOB (n. 11971/1999, aggiornamenti) disciplina la trasparenza informativa per chi emette strumenti finanziari. Consob - Regolamenti Emittenti.
«La normativa italiana integra regole di governance societaria con obblighi di trasparenza verso investitori e creditori.»
Domande frequenti
Come faccio a trovare un avvocato specializzato in Finanza per acquisizioni / Finanza con leva a Roma?
Inizia cercando studi con track record in M&A e leveraged finance. Chiedi referenze, casi simili in Lazio e tempi di chiusura. Richiedi un accordo di riservatezza e un preventivo scritto.
Cos'è una Leveraged Buyout (LBO)?
È un'acquisizione in cui una parte significativa del prezzo è finanziata con debito. Gli asset della target sostengono il debito. Il manager controlla l’azienda dopo closing.
Qual è la differenza tra fusione e acquisizione tramite acquisto di azioni?
Nella fusione, due aziende si uniscono creando una nuova entità o una rimane incorporante. Nell’acquisizione di azioni, l’acquirente compra le quote della target senza creare una nuova società.
Come si struttura la due diligence legale in Italia?
Si esamina governance, contratti, contenziosi, proprietà intellettuale, contratti con clienti e fornitori. Si verifica la compliance con TUF, TUB e norme antitrust. Il risultato è un documento di rischi e passaggi di mitigazione.
Quanto costa consultare un avvocato a Roma?
I costi variano con complessità e livello di specializzazione. La tariffa oraria media si aggira tra 150 e 450 euro. Per diligence complesse, i costi possono raggiungere decine di migliaia di euro.
Ho bisogno di qualifiche particolari per lavorare su transazioni internazionali?
Sarà utile conoscere norme sull’uscita/ingresso di capitale, diritto societario internazionale e trattati fiscali. Un avvocato con esperienza cross-border facilita la gestione di temi transnazionali.
Qual è la differenza tra una LBO e una MBO?
LBO è un'acquisizione finanziata con debito su target, spesso esterno al management. MBO riguarda un management buy-out, dove il management esistente acquista l’azienda o una sua divisione. In pratica, la differenza è spesso distinta per chi guida l’operazione.
Quanto tempo richiede una trattativa di M&A in Italia?
Dipende dalla complessità. Una due diligence completa può richiedere 2-6 settimane. Il closing finale può estendersi di settimane o mesi a seconda delle condizioni contrattuali.
Quali obblighi di disclosure devono rispettare le società italiane?
Le aziende soggette a mercati regolamentati devono fornire informazioni accurate, complete e tempestive. L’informazione deve coprire rischi, strutture, transazioni correlate e governance.
Quali sono i rischi legali comuni nelle transazioni LBO in Italia?
Rischi includono garanzie eccessive, debiti fuori bilancio, contenziosi non scoperti e problemi di antitrust. Una due diligence accurata è essenziale per mitigare questi rischi.
Qual è la differenza tra covenant finanziari e covenants operativi?
I covenant finanziari riguardano parametri di debito, solvibilità e liquidità. I covenants operativi riguardano restrizioni su attività aziendali e gestione quotidiana.
Quali documenti devono essere redatti o revisionati in una transazione?
Documenti chiave includono term sheet, lettere di intenti, accordi di finanziamento, patti parasociali, contratti di acquisizione e accordi di garanzia.
Risorse aggiuntive
Consob - Autorità italiana di vigilanza sui mercati finanziari. Sito ufficiale.
AIFI - Associazione italiana del Private Equity e Venture Capital. Sito ufficiale.
Banca d'Italia - Autorità di vigilanza bancaria e creditizia in Italia. Sito ufficiale.
Prossimi passi
Definisci chiaramente gli obiettivi dell’operazione e la struttura desiderata (target, SPV, leverage level).
Ricerca studi legali con esperienza in M&A e leverage finance a Roma; verifica casi simili e referenze.
Richiedi un brief iniziale e un preventivo scritto, specificando tempi e deliverables.
Organizza una prima due diligence legale per identificare rischi chiave e passaggi necessari.
Definisci un term sheet che delinei prezzi, condizioni e covenant principali.
Chiedi al consulente legale di coordinare la compliance con TUF, TUB e regolamenti antitrust.
Stabilisci un piano di chiusura e gestione post closing, includendo governance e responsabilità.
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