1. Il diritto Capitale di rischio in Losanna, Svizzera :
La Svizzera è un hub chiave per capitale di rischio grazie a un quadro normativo stabile e a un ecosistema forte di università e innovazione. A Losanna, nel cantone di Vaud, convivono aziende startup ad alto contenuto tecnologico e investitori interessati a rounds seed e serie A. Il contesto legale combina norme federali con pratiche cantontane per facilitare la costituzione, la gestione e la liquidazione di investimenti in startup. La consulenza legale aiuta a navigare tra fondi, aziende veicolo e investitori internazionali.
«FINMA è l’autorità di vigilanza del mercato finanziario svizzero»
Fonte: FINMA (finma.ch). La vigilanza si applica a gestori di fondi e servizi finanziari legati a capitale di rischio.
«Il Codice delle Obbligazioni regola la costituzione delle società e la responsabilità degli azionisti»
Fonte: Codice delle Obbligazioni (CO), normativa federale. Il CO disciplina forme giuridiche, governance e responsabilità nelle società coinvolte in operazioni di venture capital.
2. Perché potresti aver bisogno di un avvocato:
Un avvocato specializzato in Capitale di rischio a Losanna può guidarti tra contratti, conformità e uscite. Ecco scenari comuni in cui è utile intervenire:
- Negoziazione di term sheet e accordi di investimento con VC: definizione di diritti di partecipazione, anti-dilution, liquidità e diritti di exit.
- Due diligence legale su startup o fondi: verifica di struttura societaria, proprietà intellettuale e contratti chiave.
- Costituzione o ristrutturazione aziendale: scelta tra SA (AG) o GmbH (Sàrl) e definizione di governance e responsabilità.
- Creazione e gestione di fondi VC: regolamentazione CISA, requisiti di gestione e distribuzione, e licensing FINMA se necessario.
- Protezione IP e accordi di licenze: contratti con EPFL/UNIL, fusioni e acquisizioni di tecnologie.
Un esempio reale di Losanna riguarda una startup deeptech legata a EPFL: l’avvocato aiuta a strutturare l’investimento, a proteggere IP e a fissare le condizioni di exit con un investitore internazionale.
3. Panoramica delle leggi locali:
Nel capitale di rischio svizzero operano norme federali, applicate anche in Vaud. Le principali leggi interessate sono:
- Codice delle Obbligazioni (CO) - diritto societario di base. Regola la costituzione, la governance e la responsabilità delle società per azioni coinvolte in investimenti. Entrata in vigore originaria: 1 gennaio 1912.
- Legge Federale sugli Investimenti Collettivi (CISA) - disciplina fondi di investimento collettivo e le società di gestione. Entrata in vigore iniziale: 1 gennaio 2007; sono state introdotte modifiche per allineamento con standard europei e miglioramenti di supervisione negli anni recenti.
- Legge Federale sui Servizi Finanziari (FINSA) - definisce le norme per la prestazione di servizi finanziari, la gestione dei rischi e la protezione degli investitori. Entrata in vigore: 1 gennaio 2020.
«La regolamentazione dei fondi di investimento collettivo in Svizzera è gestita in modo da favorire l’innovazione pur salvaguardando investitori e liquidità di mercato»
Fonte: FINMA e testi ufficiali di CISA e FINSA. Per una consultazione puntuale, consultare i testi legislativi e le linee guida FINMA.
4. Domande frequenti:
Come faccio a trovare un avvocato specializzato in Capitale di rischio a Losanna?
Ricerca mirata su studi con esperienza in VC e diritto societario. Verifica referenze, casi simili e competenze linguistiche. Chiedi una prima consulenza per valutare sintesi e costi.
Cos'è un fondo di investimento collettivo?
Un fondo di investimento collettivo raccoglie denaro da investitori per acquistare partecipazioni in startup. È regolato dalla CISA e gestito da una società di gestione autorizzata.
Quanto costa assumere un avvocato VC a Losanna?
I costi variano con complessità e durata. In genere, si parte da tariffe orarie di base e si definisce un forfait per fasi specifiche (revisione term sheet, due diligence, contratti di investimento).
Quanto tempo serve per chiudere un accordo di investimento?
Dipende da complessità, offerente e due diligence. In Svizzera, un primo term sheet può essere definito in settimane, ma la chiusura finale richiede 1-3 mesi o più.
Ho bisogno di qualifiche particolari per un avvocato a Losanna?
Sì. È preferibile consultare un avvocato con esperienza in diritto societario svizzero, capitale di rischio e familiarità con EPFL/UNIL. La conoscenza del francese è molto utile.
Qual è la differenza tra SA (AG) e GmbH (Sàrl) per una startup VC?
SA è adatta a grandi aumenti di capitale e governance centralizzata. GmbH è più snella e meno coûteuse per startup in fase iniziale. La scelta influenza responsabilità, tasse e strutture di governance.
Qual è la differenza tra VC fund e angel investor?
I VC fund è tipicamente regolato da CISA e gestito da una società di gestione, con obblighi di conformità. L’angel può investire in forma privata meno formalizzata.
Qual è l’impatto di FINSA su una campagna di raccolta fondi?
FINSA impone obblighi di trasparenza, informativa e protezione degli investitori. Può richiedere una registrazione o un esame se si offrono servizi finanziari.
Quando serve un prospetto o un documento informativo?
Se si raccolgono capitali da investitori che non sono qualificati, potrebbe essere richiesto un prospetto o una nota informativa conforme a FINSA.
Qual è la tempistica tipica per una due diligence legale?
La due diligence legale dura tipicamente 2-6 settimane, a seconda della complessità della transazione e della disponibilità di documenti.
Esistono requisiti di licenza per gestori di fondi in Vaud?
Sì, i gestori di fondi possono richiedere licenze o autorizzazioni FINMA a seconda della natura e della struttura del fondo.
È consigliabile una protezione IP prima del finanziamento?
Sì. Registrazioni IP, contratti di licenza e accordi di riservatezza sono fondamentali prima della due diligence e delle negoziazioni.
5. Risorse aggiuntive:
- Innosuisse - agenzia svizzera per l’innovazione che sostiene startup e progetti di ricerca. innosuisse.ch
- SECA / Swiss Private Equity & Venture Capital Association - associazione di settore per capitale di rischio e private equity in Svizzera. seca.ch
- Venturelab - piattaforma per formazione, accesso a investitori e sviluppo di startup in Svizzera. venturelab.ch
6. Prossimi passi:
- Definisci obiettivi e livello di coinvolgimento (seed, Serie A, exit).
- Ricerca avvocati VC con esperienza in Vaud e EPFL/UNIL.
- Richiedi una consulenza iniziale per valutare costi, tempi e strategie.
- Raccolta documenti: statuto, bilanci, contratti chiave e IP.
- Analizza la struttura societaria più adeguata (SA o GmbH) e la forma di fondo.
- Verifica conformità FINSA/CISA e requisiti di licenza se necessario.
- Prepara una bozza di term sheet e accordi di investimento.
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