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In Italia, il capitale di rischio (venture capital) è regolato principalmente a livello nazionale. A Pisa, come in tutta la provincia di Pisa e in Toscana, l’operatività dei fondi VC si integra con i regolamenti nazionali, con particolare attenzione alle norme sui servizi di investimento, sui fondi di investimento alternativi e sulle condizioni di trasparenza verso gli investitori. Un avvocato specializzato può guidare aziende e fondi through la due diligence, la gestione di governance e le trattative di investimento.
La presenza di enti accademici e tessuti imprenditoriali in Toscana rende frequenti operazioni di venture capital per startup innovative. I professionisti legali locali supportano sia i fondatori sia gli investitori in fasi di seed e serie A, coprendo contratti, goverance, proprietà intellettuale e conformità normativa.
«I fondi di investimento alternativi (FIA) sono strumenti di investimento che includono capitale di rischio e richiedono trasparenza, vigilanza e una gestione professionale»
«La regolazione italiana sui fondi di venture capital è stata armonizzata con le norme europee, con particolare attenzione all’AIFMD»
Di seguito 4-6 scenari reali in cui una consulenza legale è fondamentale per chi opera o intende operare nel capitale di rischio a Pisa.
A Pisa non esistono norme locali specifiche sul capitale di rischio; la regolazione è nazionale. Tuttavia, esistono strumenti e incentivi a livello regionale e locale che influenzano le operazioni di VC e startup in Toscana.
In Toscana, strumenti di sostegno e incentivi sono gestiti da Regione Toscana e Camera di Commercio locale. Ad esempio, i programmi POR-FESR hanno supportato startup e innovazione nel periodo 2014-2020, con aggiornamenti per il periodo 2021-2027.
«In Toscana, i programmi di finanziamento mirano a facilitare l’accesso al capitale per startup e PMI innovative»
«La regione offre incentivi e servizi di accompagnamento per progetti di venture capital e innovazione»
Di seguito 10-12 domande frequenti con risposte concise e pratiche.
Il capitale di rischio è una forma di investimento in startup e PMI ad alto potenziale. Acquista quote o strumenti convertibili, offrendo liquidità in cambio di partecipazione societaria e potenzialmente di governance.
Verifica esperienza in diritto societario e VC, chiedi casi simili e referenze. Preferisci avvocati che operano regolarmente con fondi, incubatori o università locali.
Di solito si basano su tariffa oraria o forfait, con possibile pagamento in funzione delle fasi (pre-contrattuale, negoziazione, chiusura). Richiedi preventivo chiaro e pins dal principio di trasparenza.
Dipende dalla complessità, ma una due diligence preliminare richiede 2-4 settimane, una full due diligence 6-12 settimane. Includerà controlli su bilanci, IP, contratti e governance.
Sì. Un avvocato prepara e armonizza l’accordo di investimento, il term sheet e gli accordi azionari. Assicura chiarezza su diritti, obblighi e condizioni di chiusura.
Il VC investe tramite fondi professionali con strutture complesse di governance. Il crowdfunding raccoglie piccoli capitali da molti investitori online, con regole diverse e spesso meno governance.
Clausole su valutazione, tranche di investimento, diritti di voto, governance, diritto di preferenza, drag-along e tag-along, clausole di conversone e liquidazione.
Si definiscono nel patto societario o nel contratto di investimento. Si precisa chi guida la gestione, come si prendono le decisioni importanti e quali diritti hanno gli investitori.
È consigliabile consultare prima di firmare qualsiasi accordo. Un parere precoce evita clausole svantaggiose e sorprese legali in chiusura.
Sì. È essenziale includere accordi di assegnazione, licenze, NDA, e piani di trasferimento tecnologico se collaborazioni con università o centri di ricerca.
SAFE è uno strumento semplice che converte in equity al prossimo round senza scadenza; la nota convertibile è un debito che conviene in azioni con tassi e scadenze, offrendo protezioni all’investitore.
La chiusura avviene tipicamente in 4-12 settimane, a seconda della complessità, audit, e approvazioni interne. Preparare documenti pronti accelera notevolmente il processo.
Fonti ufficiali e ulteriori letture:
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Ogni profilo include una descrizione delle aree di pratica dello studio, recensioni dei clienti, membri del team e partner, anno di fondazione, lingue parlate, sedi degli uffici, informazioni di contatto, presenza sui social media e articoli o risorse pubblicati. La maggior parte degli studi sulla nostra piattaforma parla inglese ed ha esperienza sia in questioni legali locali che internazionali.
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