1. Sobre el derecho de Financiación de Proyectos en Buenos Aires, Argentina
La Financiación de Proyectos es una técnica para financiar infraestructuras y servicios a partir de los flujos de caja del propio proyecto. En Buenos Aires, Argentina, suele estructurarse mediante una sociedad de propósito específico (SPV) y contratos marco que separan el proyecto de la empresa patrocinadora. El letrado especializado acompaña en la negociación de acuerdos EPC, contratos de suministro, de operación y de financiación, así como en la estructuración de garantías y fuentes de pago.
La asesoría legal en este campo exige conocimiento de derecho corporativo, mercantil, financiero y regulatorio. En la práctica, un abogado debe coordinar due diligence, analisar riesgos, y coordinar a bancos, aseguradoras y contrapartes locales e internacionales. La capacidad de traducir complejos instrumentos financieros a términos comprensibles para la parte pública y privada es clave en Buenos Aires.
2. Por qué puede necesitar un abogado
- Estructurar una SPV para un proyecto en la Provincia de Buenos Aires. Un letrado ayuda a definir la forma societaria, gobernanza y reparto de riesgos entre sponsors y acreedores, evitando problemas fiscales y de responsabilidad.
- Negociar un contrato EPC y de operación bajo normativa local. Un asesor legal revisa garantías, plazos, penalidades e incentivos para que el contrato sea ejecutable ante la jurisdicción de Buenos Aires.
- Revisar un acuerdo de compra de energía (PPA) para un parque fotovoltaico en la región. Es clave asegurar deudor, off take y mecanismos de ajuste ante inflación y cambios regulatorios.
- Gestionar garantías reales y fideicomisos para la financiación. El abogado debe optimizar hipotecas, prendas y estructuras fideicomisarias para la protección de acreedores.
- Supervisar cumplimiento de normas de contratación pública y permisos locales. La asesoría minimiza riesgos de incumplimiento y sanciones administrativas en Buenos Aires.
- Resolver disputas y reestructurar deudas en proyectos en ejecución. Un letrado define mecanismos de resolución de conflictos y, si procede, renegociación de condiciones de financiamiento.
3. Descripción general de las leyes locales
En Argentina, la financiación de proyectos se apoya en un conjunto de normas nacionales y, en ciertos casos, reglas aplicables en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA). A continuación se mencionan 3 marcos normativos relevantes para la estructura y financiación de proyectos.
- Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550 - regula la constitución, organización y funcionamiento de las sociedades que pueden intermediar en proyectos. Es la base para crear la SPV y distribuir responsabilidades entre accionistas. Vigente desde su promulgación y sujeta a reformas periódicas para incorporar gobernanza y transparencia.
- Ley de Fideicomisos Financieros N° 24.441 - permite estructurar financiamiento mediante fideicomisos, con el fiduciario y los beneficiarios definidas las obligaciones y garantías. Es frecuente en proyectos de infraestructura para isolar riesgos y facilitar la titulización de activos.
- Código Civil y Comercial de la Nación - marco general de contratos, obligaciones y relaciones entre partes. Su aplicación en proyectos de financiación incluye normas sobre contratos, garantías y responsabilidad contractual. Vigente desde 2015 con diversas reformas y actualizaciones.
- Ley de Mercado de Capitales y regulaciones financieras - regula emisores, instrumentos y supervisión de mercados para la financiación mediante deuda y valoraciones. Su marco ha sido modificado para promover mayor transparencia y acceso a financiamiento en proyectos de infraestructura.
En la práctica, muchos contratos en Project Finance en Buenos Aires deben compatibilizar estos marcos con regulaciones de la Ciudad y normas técnicas sectoriales (energía, construcción, agua, transporte). Por ello, es recomendable consultar a un letrado con experiencia en jurisdicción local y en operaciones transnacionales.
“Project finance en América Latina se ha convertido en una herramienta clave para financiar grandes infraestructuras con acuerdos de pago a largo plazo y estructuras fiduciarias.”
Fuente: World Bank - Argentina Infrastructure Finance y proyectos PPP
“La estructuración de fideicomisos es común para aislar riesgos y facilitar la participación de inversores institucionales en proyectos de infraestructura.”
Fuente: IFC - Project Finance y Fideicomisos Financieros
4. Preguntas frecuentes
Qué es la financiación de proyectos y cómo funciona en Buenos Aires?
La financiación de proyectos utiliza el flujo de caja del proyecto para devolver préstamos. La SPV centraliza ingresos, deudas y garantías, reduciendo la responsabilidad de patrocinadores. Se negocian contratos clave como PPA, EPC y garantías.
Cómo se estructura una SPV para un proyecto de energía en Buenos Aires?
Se crea una sociedad especial para el proyecto con accionistas claros, reglas de gobernanza y acuerdos de financiación. La SPV posee los activos y contrata la operación, limitando riesgos para patrocinadores y acreedores.
Cuándo conviene usar un fideicomiso financiero?
Cuando se busca aislar activos y riesgos del patrocinador y facilitar la titulización. El fiduciario asume funciones de administración y custodia de activos y flujos de pago.
Dónde consultar para entender la normativa aplicable en CABA?
Es crucial revisar normativa nacional y, si corresponde, ordenanzas locales de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Un abogado puede guiar sobre permisos de obra y licencias administrativas.
Por qué es importante un due diligence en contratos de financiación?
El due diligence identifica riesgos legales, financieros y regulatorios antes de cerrar la operación. Permite ajustar estructuras, garantías y plazos para evitar contingencias.
Puede un asesor legal ayudar a negociar PPAs y acuerdos de off take?
Sí. Un letrado revisa cláusulas de suministro, precios, mecanismos de ajuste y resolución de disputas para que el contrato sea ejecutable y sostenible.
Debería considerar garantías reales o fideicomisarias en el proyecto?
Las garantías protegen a acreedores y pueden incluir hipotecas, prendas o fideicomisos. La elección depende del tipo de activo y de la estructura de financiación.
Es costoso contratar asesoría para project finance?
El costo varía según la complejidad. Es habitual que haya honorarios iniciales de due diligence y honorarios por estructuración, más honorarios contingentes al cierre.
Cuál es la diferencia entre deuda senior y deuda subordinada?
La deuda senior tiene prioridad de pago y menor riesgo; la subordinada asume mayor riesgo y paga menos prioridad. Esto afecta tasas de interés y garantías.
Qué plazos suelen manejar los bancos para project finance en Argentina?
Los plazos típicos oscilan entre 8 y 15 años para proyectos de infraestructura, con posibilidad de extensión y periodo de gracia para inversiones iniciales.
Cuánto tiempo toma la revisión de un contrato de financiación?
La revisión inicial puede tomar de 2 a 6 semanas, dependiendo de la complejidad. El cierre final suele requerir entre 6 y 12 semanas adicionales.
Necesito ser residente para contratar a un abogado en Buenos Aires?
No necesariamente. Se puede contratar a un abogado local o internacional con experiencia en Project Finance y con capacidad de gestionar la jurisdicción local.
5. Recursos adicionales
- - Infraestructura y proyectos en Argentina, guías y análisis sobre financiación de proyectos y PPP. worldbank.org
- - Recomendaciones y casos de financiamiento de infraestructuras y fideicomisos para proyectos en la región. ifc.org
- - Apoyo técnico y financiamiento para proyectos de infraestructura en Argentina, incluyendo marcos PPP y financiación de energía. iadb.org
6. Próximos pasos
- Identificar el tipo de proyecto y el objetivo de financiación en Buenos Aires dentro de las próximas 2 a 4 semanas.
- Conseguir un listado de abogados o firmas con experiencia en Project Finance y en jurisdicción local de Buenos Aires dentro de 1 a 2 semanas.
- Solicitar una primera consulta para evaluar estructura SPV, posibles garantías y contratos clave en 2 a 3 semanas.
- Solicitar un borrador de due diligence legal y de cumplimiento regulatorio en 3 a 4 semanas para identificar riesgos.
- Solicitar propuestas de estructura de financiación y cronograma de cierre en 4 a 6 semanas.
- Elegir asesor legal y firmar un engagement letter con alcance, honorarios y calendario en 1 semana después de la evaluación.
- Iniciar la negociación de contratos clave (PPA, EPC, fideicomiso) y coordinar con bancos y organismos reguladores en 6 a 12 semanas.
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