1. Sobre el derecho de Financiación de Proyectos en Madrid, Spain
La financiación de proyectos, también llamada project finance, es una técnica para financiar infraestructuras y grandes proyectos mediante una entidad independiente (SPV) y deuda no recourse frente al patrocinador. En Madrid, este enfoque se aplica a proyectos de energía, transporte, agua y servicios públicos financiados con acuerdos de compra de energía, concesiones o contratos de servicios. El éxito depende de una adecuada asignación de riesgos, estructuras contractuales claras y una financiación bancaria diversificada.
El marco normativo relevante es de ámbito nacional, con particularidades prácticas en Madrid para permisos, licencias urbanísticas y contratos públicos. Un asesor legal en Madrid debe entender tanto la estructura financiera como las implicaciones administrativas y fiscales que afectan a cada municipio o speaking authority local. La experiencia en negociación de garantías, hedging y deudas estructuradas es clave para reducir riesgos y agilizar cierres de financiación.
La financiación de proyectos en España se apoya en estructuras de SPV, con deuda no recourse y flujos de ingresos ligados a contratos de suministro o de peaje.
Fuente: European PPP Expertise Centre (EPEC), eib.org
2. Por qué puede necesitar un abogado
- Estructurar un SPV para un proyecto en Madrid: necesita determinar la forma societaria, la gobernanza y la responsabilidad limitada. Un abogado especializado revisa estatutos, pactos de accionistas y acuerdos de financiación para evitar conflictos. Este paso suele durar 2-6 semanas según la complejidad.
- Negociar el conjunto de acuerdos de financiación: bancos, fondos y export credit agencies exigen convenios de préstamo, garantías y covenants. Un letrado puede coordinar garantías, letras de crédito y aseguramientos para evitar incumplimientos.
- Revisión de contratos de EPC y O&M: la construcción y operación deben estar ligadas a cronogramas, penalidades y garantías técnicas. Un asesor legal garantiza que las cláusulas protejan al SPV frente a demoras o sobrecostes.
- Gestión de licitaciones y contratos públicos: en Madrid, las administraciones utilizan la LCSP para seleccionar adjudicatarios. Un abogado prepara tesistas de licitación, condiciones y criterios de evaluación para evitar impugnaciones.
- Due diligence regulatoria y urbanística: permisos, licencias y adecuación de suelo pueden cambiar el coste o la viabilidad. Un abogado coordina el due diligence y la obtención de autorizaciones necesarias.
- Reestructuración o refinanciación en caso de dificultades: ante cambios de mercado, es posible renegociar condiciones o ejecutar una refinanciación. Un asesor ayuda a evitar procedimientos de insolvencia prematuros.
3. Descripción general de las leyes locales
Ley de Contratos del Sector Público (LCSP) - Ley 9/2017 (contratos públicos, concesiones y PPP). Regula licitaciones, adjudicación, ejecución y modalidades de contratación para obras, servicios y suministros. En Madrid, se aplica a licitaciones de la Comunidad y de los ayuntamientos. Vigente desde su publicación en 2017, con modificaciones posteriores para adaptar procesos y transparencia.
Texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital - Real Decreto Legislativo 1/2010 (estructura societaria de empresas, garantías y financiación). Este marco permite la creación de SPV y regula las relaciones entre socios, aportaciones y responsabilidad. Publicado el 2 de julio de 2010; ha recibido numerosas modificaciones para adaptarse a la financiación de proyectos.
Ley de Reestructuración Concursal - Ley 22/2003 (concursal). Regula la insolvencia, procesos de restructuración y acuerdos con acreedores. Es la base para gestionar escenarios de impago o dificultades financieras. Su marco se ha ido adaptando con reformas para facilitar reestructuraciones empresariales.
La LCSP establece reglas de transparencia, publicidad y competencia para licitaciones públicas, reduciendo riesgos de impugnación en contratos de infraestructura.
Fuente: Contratación del Sector Público, gob.es
En proyectos de PPP, la financiación suele estructurarse con una SPV y deuda no recourse para proteger a los patrocinadores.
Fuente: European PPP Expertise Centre (EPEC), eib.org
4. Preguntas frecuentes
Qué es la financiación de proyectos y cómo se aplica en Madrid?
La financiación de proyectos utiliza una SPV para aislar riesgos. En Madrid, se aplican contratos de concesión y acuerdos de suministro para garantizar ingresos y pago de la deuda. Los proyectos suelen ser a largo plazo, con estructuras complejas de garantías.
Cómo se estructura un SPV para un proyecto en Madrid?
Se crea una sociedad independiente con capital aportado por patrocinadores y debe haber acuerdos de gobernanza. El SPV contrata EPC, O&M y financiación, y sus flujos cubren deuda y servicios a largo plazo.
Qué diferencias hay entre concesión y gestión privada de una infraestructura?
En una concesión, el sector privado financia, construye y opera a cambio de peajes o tarifas. En un contrato de servicios, el pago proviene de una contraprestación acordada sin titularidad de la infraestructura.
Qué costes implica contratar asesoría legal para Project Finance en Madrid?
Los costes incluyen honorarios de abogado, gastos de due diligence y posibles tasas registrales. Normalmente se negocian en función de la complejidad y el alcance del proyecto.
Cuánto tiempo suele tardar la due diligence en un proyecto grande?
La due diligence típica para un proyecto complejo puede durar de 4 a 12 semanas, dependiendo del tamaño y de la cantidad de contratos y permisos involucrados.
Necesito un asesor con experiencia en finanzas estructuradas?
Sí. La experiencia en estructuración de deuda, garantías, hedging y gestión de riesgos es clave para cerrar el proyecto con condiciones favorables.
Puede recibir financiación de fondos europeos para un proyecto en Madrid?
Sí. Podemos aprovechar fondos de la Unión Europea y programas de apoyo a infraestructuras, siempre que cumplan requisitos de elegibilidad y criterios de concesión.
Cómo se renegocian condiciones si hay incumplimientos?
La renegociación suele implicar reestructurar deudas, modificar covenants y ajustar cronogramas. Es vital contar con cláusulas de salida y planes de contingencia.
¿Cuál es la diferencia entre un contrato EPC y un PPA?
Un EPC cubre diseño, ingeniería y construcción. Un PPA es un contrato de compra de energía a largo plazo para asegurar ingresos del proyecto.
¿Qué debe incluir un acuerdo de financiación para un proyecto en Madrid?
Debe incluir montos, plazos, intereses, garantías, covenants, condiciones de cierre, y planes de liquidación en caso de incumplimiento.
¿Qué aspectos fiscales deben considerarse en Madrid?
Se deben considerar impuestos indirectos y locales, así como incentivos o deducciones aplicables a proyectos de infraestructura. La planificación fiscal es clave para la viabilidad.
¿Qué ocurre si una licitación pública se impugna?
Se siguen los plazos de revisión y los procesos de recursos administrativos. Un abogado puede gestionar informes, alegaciones y recursos ante los órganos competentes.
5. Recursos adicionales
- Contratación del Sector Público (Gob.es) - Portal oficial para licitaciones, procedimientos y normas aplicables a contratos del sector público, incluidas PPP y concesiones. contrataciondelestado.es
- European PPP Expertise Centre (EPEC) - EIB - Centro de experiencia en PPP que ofrece guías, casos y herramientas para estructurar financiación de proyectos en Europa. eib.org
- International Project Finance Association (IPFA) - Organización profesional que comparte prácticas, guías y eventos sobre financiación de proyectos a nivel internacional. ipfa.org
6. Próximos pasos
- Defina el alcance del proyecto y el marco de financiación deseado (fijo, variable, garantías). 1-2 semanas.
- Selección de un abogado o asesor local con experiencia en Project Finance en Madrid. 1-3 semanas.
- Realice una due diligence inicial para identificar permisos, contratos y riesgos clave. 2-6 semanas.
- Elabore la estructura SPV y el borrador de los acuerdos principales (financiación, EPC, O&M, PPA/offtake). 2-8 semanas.
- Negocie term sheets y condiciones con acreedores y contrapartes. 2-6 semanas, dependiendo de la complejidad.
- Concluya la financiación y obtenga autorizaciones administrativas para Madrid. 4-12 semanas tras la firma de la financiación.
- Proceda al cierre financiero y a la ejecución de contratos. 1-4 meses después de la firma, según el proyecto.
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