1. Sobre el derecho de Financiación de Proyectos en Paraguay
La Financiación de Proyectos, o project finance, consiste en estructurar el financiamiento de un proyecto de gran inversión a partir de sus flujos de caja y activos, en lugar de la solvencia de la empresa matriz. En Paraguay, estas operaciones suelen implicar un vehículo de propósito especial (SPV), préstamos sindicados y garantías específicas para el proyecto. El objetivo es que el costo de la deuda se cubra con ingresos futuros del propio proyecto.
Los sectores más comunes son energía, transporte, agua y saneamiento, así como proyectos de infraestructura pública y logística. Las estructuras en Paraguay requieren una combinación de contratos de suministro, acuerdos de compraventa de energía, garantías y mecanismos de resolución de controversias. La normativa local se apoya en la legislación civil y comercial, así como en las reglas de contratación pública y supervisión bancaria.
2. Por qué puede necesitar un abogado
- Revisión y redacción de acuerdos de crédito y garantías: para un parque hidroeléctrico, una empresa debe coordinar préstamos de bancos locales e internacionales y garantizar la devolución de la deuda.
- Estructuración de un contrato de Asociación Público-Privada (PPP): definir roles del sector público y el socio privado, componentes de riesgo y derechos de las partes.
- Cumplimiento de la Ley de Contrataciones Públicas durante licitaciones: asegurar transparencia, competencia y adjudicación adecuada en obra pública financiada.
- Due diligence de inversores extranjeros: revisar normativas cambiarias, repatriación de utilidades y cumplimiento AML/KYC.
- Gestión de disputas y mecanismos de solución de controversias: anticipar arbitraje o tribunales nacionales para controversias contractuales.
- Refinanciación o reestructuración de deuda de un proyecto existente: adaptar condiciones ante cambios de tasas de interés o riesgo país.
3. Descripción general de las leyes locales
Código Civil Paraguayo regula contratos, garantías y responsabilidad entre partes en acuerdos de financiación de proyectos. Sirve de base para la estructura de contratos de préstamo y garantías reales o personales.
Ley de Contrataciones Públicas establece las reglas para licitaciones, adjudicaciones y contratos con el sector público. Es crucial para proyectos financiados con fondos estatales o con participación del Estado.
Ley de Asociaciones Público-Privadas (PPP) regula la colaboración entre el sector público y actores privados para la viabilidad de proyectos de interés público. Contempla fases de diseño, implementación, operación y monitoreo, así como mecanismos de evaluación de riesgos.
Adicionalmente, las normas de instituciones financieras y mercados de valores rigen la aceptación de financiación bancaria y la estructuración de instrumentos de deuda o securitización asociados al proyecto. Los cambios y reglamentos se actualizan conforme a la evolución del marco regulatorio y las necesidades de infraestructura.
“Public-private partnerships can mobilize private capital to build and operate infrastructure and deliver high-quality services” - World Bank
“Para que las PPP sean exitosas, se requiere un marco regulatorio claro y un pipeline de proyectos consistente” - Inter‑American Development Bank
“La contratación pública paraguaya busca garantizar transparencia y competencia en la adquisición de obras y servicios” - DNCP
4. Preguntas frecuentes
Qué es la Financiación de Proyectos en Paraguay?
Es una forma de financiar grandes proyectos con base en sus flujos de caja, usando un SPV y deuda dirigida al proyecto, sin depender de la solvencia de la empresa matriz.
Cómo se estructura un SPV para un proyecto de energía?
Se crea una entidad separada que posee activos y flujos de ingresos del proyecto. El SPV celebra contratos clave y garantiza la deuda con sus activos y rendimientos del proyecto.
Cuándo conviene utilizar un PPP en Paraguay?
Cuando la inversión requiere capital privado, transferencia de riesgos y un marco regulatorio estable para garantizar servicios públicos o infraestructura crítica.
Dónde se gestionan las licitaciones para proyectos públicos?
En la plataforma oficial de contrataciones públicas y ante las entidades supervisoras correspondientes, conforme a la Ley de Contrataciones Públicas.
Por qué puedo necesitar garantías y avales?
Las garantías protegen a los acreedores ante incumplimientos y facilitan la obtención de financiamiento en condiciones competitivas.
Puede un inversor extranjero financiar un proyecto en Paraguay?
Sí, pero debe cumplir con normativas cambiarias, de financiamiento y de cumplimiento local, incluida la AML/KYC.
Debería considerar un PPA en un proyecto de energía?
Un PPA ofrece ingresos estables mediante venta de energía, lo que mejora la viabilidad y el servicio de la deuda del proyecto.
Es necesario contratar a un abogado especializado para PPP?
Sí, porque un PPP implica múltiples contratos, marcos regulatorios y cumplimiento, con alto grado de complejidad técnica y financiera.
Cuál es la diferencia entre Financiación de Proyectos y Financiación Corporativa?
La financiación de proyectos se basa en los flujos del proyecto y no en la solvencia general de la empresa; la corporativa la respalda la empresa matriz.
Cuánto cuestan los servicios legales para un proyecto de financiación?
Depende del alcance, la complejidad y el país, pero debe considerar honorarios de estructuración, due diligence, negociación de contratos y costos de registro.
Qué documentación se necesita para el due diligence?
Contrato de préstamo, estados financieros, contratos clave, permisos, títulos de propiedad, garantías y documentación regulatoria.
Cuánto tiempo suele tomar la revisión legal de un acuerdo de crédito?
La revisión inicial suele tardar entre 1 y 3 semanas, dependiendo de la cantidad de contratos y de la complejidad de las garantías.
Necesito asesoría local en Paraguay si tengo un proyecto internacional?
Sí, porque tendrás que cumplir requisitos de autoridades locales, regulaciones cambiarias y normativas de contratación pública.
5. Recursos adicionales
- World Bank - PPPs e infraestructura en Paraguay: guías, estudios y publicaciones sobre gobernanza y financiamiento de proyectos. worldbank.org
- Banco Interamericano de Desarrollo (IDB) - Apoya el diseño institucional de PPP y proyectos de energía, transporte y agua en la región, con material técnico y casos de Paraguay. iadb.org
- DNCP - Dirección Nacional de Contrataciones Públicas (Paraguay) - Regulación y supervisión de procesos de contratación para obras y servicios, transparencia y competencia. contrataciones.gov.py
6. Próximos pasos
- Defina el objetivo del proyecto y el sector (energía, transporte, agua) con el equipo directivo y el patrocinador.
- Consulte a un abogado especialista en Financiación de Proyectos para seleccionar la estructura (SPV, PPP, contrato de suministro, PPA) adecuada.
- Elabore un borrador de alcance y cronograma, incluyendo hitos de licitación, negociación y cierre de financiación.
- Solicite una due diligence legal detallada de contratos clave, permisos, y garantías, con foco en cumplimiento regulatorio.
- Evalué opciones de financiamiento y de crédito, y prepare una matriz de riesgos y mitigaciones para la deuda y las garantías.
- Programe reuniones con los reguladores y autoridades responsables de contratación y energía para alinear expectativas.
- Obtenga una estimación de costos legales y un cronograma de entrega, y fije un punto de revisión para cada fase del proyecto.
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