1. Sobre el derecho de Finanzas Estructuradas en Peru
Las Finanzas Estructuradas en Peru se dedican a diseñar instrumentos financieros complejos para financiar activos, proyectos o carteras de crédito. En este marco, se crean entidades y estructuras que aíslan riesgos y optimizan costes para inversores y emisores.
La regulación clave se centra en la protección de inversionistas, la transparencia de la información y la adecuada asignación de riesgos a través de vehículos como SPV y emisiones de valores. Además, las operaciones deben cumplir con normas de prevención de lavado de activos y cumplimiento tributario, para evitar desviaciones de recursos y fraude.
2. Por qué puede necesitar un abogado
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Emisión de valores respaldados por activos (ABS) en Peru. Necesita asesoría para estructurar el SPV, transferir activos y preparar la documentación de emisión para su registro ante la SMV.
Un abogado revisará contratos de cesión, agrupará préstamos y coordinará garantías, asegurando que todas las partes cumplan la normativa vigente.
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Financiamiento de un proyecto de infraestructura. Se estructuran deudas, garantías y contratos PPA o de suministro; la asesoría legal evita conflictos entre inversionistas, contratistas y el regulador.
El letrado redactará acuerdos de financiación, cláusulas de cross-default y mecanismos de resolución de disputas específicos del sector.
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Reestructuración de deuda estructurada por morosidad. Ante impagos o cambios en condiciones de mercado, es crucial renegociar términos sin perder valor para inversionistas.
El asesor legal diseña planes de restructuración, modifica covenants y protege derechos de los acreedores y de la empresa emisora.
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Cumplimiento regulatorio para una oferta pública. Cuando se emiten bonos u otros valores en mercado abierto, se requieren informes y divulgación adecuada.
El abogado coordina divulgación de riesgos, preparación de prospectos y cumplimiento de requisitos de la SMV para ofertas públicas.
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Disputas sobre garantías, contratos y estructuración. En casos de interpretación de cláusulas de crédito, garantías o complejas operaciones de derivados.
Un letrado especializado evalúa cláusulas, prueba de incumplimientos y posibles vías de solución, incluidas mediación o litigio.
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Debida diligencia y verificación de cumplimiento AML/CFT. Antes de emitir o adquirir instrumentos, es crucial confirmar origen de fondos y cumplimiento normativo.
El asesor prepara procesos de diligencia, identifica riesgos y coordina reportes necesarios ante autoridades competentes.
3. Descripción general de las leyes locales
Ley General del Mercado de Valores
Esta ley regula la emisión, colocación y negociación de valores en el mercado peruano, así como las funciones de intermediarios y de las entidades supervisoras. Su objetivo es promover la transparencia, la eficiencia y la protección de los inversionistas.
Las reformas recientes han reforzado la obligación de divulgar información relevante y fortalecer el cumplimiento de normas de conducta en emisiones y estructuraciones complejas. Consulte las guías y resoluciones de la SMV para cambios específicos.
Reglamento de Emisión de Valores y Oferta Pública
El reglamento complementa la Ley General del Mercado de Valores y establece requisitos técnicos para la publicidad, el prospecto y la información que deben presentar los emisores. Incluye criterios de calificación de inversionistas y límites de participación.
La normativa ha sido actualizada para ampliar la claridad de los procesos de registro y para adaptar prácticas de mercado a instrumentos estructurados modernos. Ver navegadores oficiales para las últimas versiones.
Ley de Prevención de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo (AML/CFT)
Estas normas obligan a las entidades financieras y emisoras a implementar programas de cumplimiento para evitar la utilización indebida de instrumentos financieros. Incluyen diligencia debida, registro de operaciones y reportes a autoridades.
Las normas AML/CFT son especialmente relevantes en operaciones de financiamiento estructurado, por su complejidad y por el flujo de capital entre entidades y proyectos. Consulte guías oficiales para ver las obligaciones específicas.
La SMV tiene por finalidad proteger al inversionista, promover la transparencia y la estabilidad del mercado de valores en el Perú.
Fuente: SMV - smv.gob.pe
Las rentas de capital y las ganancias de operaciones en valores en Perú están sujetas a impuestos conforme a la Ley del Impuesto a la Renta, con reglas aplicables a instrumentos financieros.
Fuente: SUNAT - sunat.gob.pe
La SBS supervisa a las entidades financieras y aseguradoras que participan en operaciones de financiamiento estructurado para proteger a los consumidores y la estabilidad del sistema financiero.
Fuente: SBS - sbs.gob.pe
Notas: para una interpretación precisa, consulte las normativas vigentes en las páginas oficiales mencionadas. Manténgase informado ante cambios regulatorios y guías técnicas de cada organismo.
4. Preguntas frecuentes
Qué es una Finanzas Estructuradas y qué instrumentos se usan en Peru?
Las Finanzas Estructuradas combinan activos, garantías y derivados para crear instrumentos con perfiles de riesgo/retorno específicos. Se emplean ABS, notas estructuradas y financiamiento de proyectos, entre otros.
Cómo se estructura un ABS en Peru y qué roles intervienen?
Se crea un SPV que posee los activos y emite valores a inversionistas. Intervienen el originador, el SPV, la calificación, los agentes de servicios y los fideicomisarios o garantistas.
Cuándo es necesario contratar a un abogado para una emisión estructurada?
Cuando se diseñan pasivos complejos, se negocian contratos de garantías o se requiere cumplir con la divulgación regulatoria. Es clave desde la fase de estructuración.
Dónde deben registrarse las emisiones estructuradas en Perú?
Las emisiones de valores deben ser registradas o informadas ante la autoridad reguladora correspondiente, como la SMV, según el tipo de instrumento.
Por qué la SMV regula estos instrumentos?
La SMV busca proteger a los inversionistas y asegurar la transparencia, la integridad y la estabilidad de los mercados de valores.
Puede un SPV en Peru emitir valores respaldados?
Sí, siempre que cumpla con la normativa aplicable, incluya la segregación de activos y cuente con garantías y auditoría adecuada.
Debería exigir un informe de due diligence completo?
Sí. Un due diligence exhaustivo reduce riesgos, valida la titularidad de activos y verifica la viabilidad legal y regulatoria del instrumento.
Es posible reestructurar deuda estructurada por incumplimiento?
Sí, mediante renegociaciones de términos, modificación de covenants y, si procede, intervención de tribunales o mecanismos de solución de disputas.
Cuál es la diferencia entre ABS y notas estructuradas?
Los ABS respaldan un conjunto de activos; las notas estructuradas pueden depender de estructuras de derivados y condiciones de rendimiento específicas.
Cuánto cuesta contratar a un abogado de Finanzas Estructuradas?
Los honorarios varían por complejidad, alcance y duración del proyecto; puede oscilar entre tarifas fijas y honorarios por hora.
¿Necesito un asesor para cumplimiento AML en emisiones?
Sí. El cumplimiento AML/CFT es obligatorio para emisores y participantes clave y es fundamental para evitar sanciones.
¿Qué documentos se requieren para una oferta pública de valores?
Documentos de información relevante, estados financieros auditados, descripción de riesgos, y contratos clave; también se debe presentar el prospecto.
5. Recursos adicionales
- SMV - Superintendencia del Mercado de Valores: regula y supervisa el mercado de valores peruano, emite guías y resoluciones para emisores y asesores. sitio oficial.
- SBS - Superintendencia de Banca, Seguros y AFP: supervisa entidades financieras, aseguradoras y fondos de pensiones; emite normas aplicables a financiamiento estructurado y contratos derivados. sitio oficial.
- SUNAT - Superintendencia Nacional de Aduanas y de Administración Tributaria: administra impuestos y reglas fiscales de operaciones con valores e instrumentos financieros. sitio oficial.
6. Próximos pasos
- Defina el objetivo del instrumento y el marco de negocio. Determine si se trata de ABS, financiamiento de proyecto u otro instrumento estructurado. Duración: 1-2 días.
- Identifique un abogado o asesor legal con experiencia específica en Finanzas Estructuradas. Solicite casos similares y un plan de trabajo. Duración: 1-3 semanas.
- Recopile documentación clave: estados financieros, contratos relevantes, listados de activos y estructura de garantías. Duración: 1-4 semanas según la complejidad.
- Solicite una propuesta de servicios y estimación de costos; compare honorarios, alcance y plazos de entrega. Duración: 1-2 semanas.
- Con el abogado, realice due diligence legal y estructural preliminar; identifique riesgos regulatorios y fiscales. Duración: 2-6 semanas.
- Presenten en conjunto la información requerida ante la SMV u otros reguladores si corresponde; gestione aprobaciones o aclaraciones. Duración: 4-12 semanas.
- Finalicen la documentación, firmen acuerdos y planifiquen la emisión o cierre de la operación. Duración: 1-4 meses para la ejecución completa.
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