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El derecho de capital de riesgo en DC abarca la regulación de la oferta de valores, la recaudación de fondos y la asesoría de inversión para fondos y entidades relacionadas dentro del Distrito. En DC, la supervisión recae principalmente en la Department of Insurance, Securities and Banking (DISB) y en las normas federales aplicables a valores y asesoría de inversiones. El objetivo es proteger a los inversores mientras se facilita la formación y financiación de startups locales.
“Investment advisers must register with the SEC or with state securities authorities.”
Fuente: sec.gov
“The SBIC program is designed to stimulate the growth of small businesses by providing debt and equity capital.”
Fuente: sba.gov
Una parte clave del marco local son las normas reguladas por la DISB para mercados de valores en DC, así como las estructuras jurídicas usadas por fondos. La DISB supervisa a asesores de inversión y plataformas de corretaje que operan en el Distrito. En DC, las entidades de inversión suelen estructurarse como LLC o LP para fondos de riesgo, con reglas específicas sobre gobernanza y distribución de beneficios.
Nombradas a continuación, estas leyes y reglamentos guían la formación, la oferta y la operación de fondos en DC. En los últimos años, DISB ha divulgado actualizaciones regulatorias para adaptarse a nuevas prácticas de inversión y a la digitalización de servicios financieros locales.
Norma 1: District of Columbia Securities Act (regula la oferta y venta de valores y la conducta de intermediarios en DC) - regulaciones asociadas supervisadas por DISB. Vigencia y cambios: verificar en DISB para las versiones actuales.
Norma 2: Uniform Limited Partnership Act (ULPA) - adopta DC para regular asociaciones limitadas utilizadas como estructuras de fondos de riesgo. Vigencia y cambios: consultar texto vigente en DISB/ DC Code.
Norma 3: DC Limited Liability Company Act (DC LLC Act) - regula la formación y operación de LLCs, utilizadas comúnmente como SPVs y vehículos de inversión en DC. Vigencia y cambios: mantenerse actualizado con las guías de DISB y del DC Bar.
Para obtener el texto y las guías actuales, consulte los recursos oficiales de DC y las publicaciones de DISB. El marco local se actualiza con cierta frecuencia para reflejar prácticas de inversión y registrar a participantes del mercado.
Un fondo de capital de riesgo es una entidad que invierte en startups y empresas en etapas tempranas a cambio de participación. En DC, estos fondos suelen constituirse como LP o LLC y deben cumplir normas de valores locales y federales. Es clave contar con acuerdos de suscripción y un acuerdo de伙伴 para los socios fundadores.
Primero, determine si debe registrarse ante DISB o ante el regulador federal. Después, prepare la documentación de registro, políticas de cumplimiento y Disclosure de conflictos de interés. Finalmente, presente la solicitud y mantenga actualizados los formularios y políticas de gobierno.
La necesidad de registro depende del tamaño del negocio y de si se ofrecen servicios dentro de DC. Si el fondo gestiona activos o ofrece asesoría de inversión en DC, es probable que necesite registro o exención. Verifique con DISB para confirmar su situación específica.
Los formularios y guías oficiales se encuentran en el sitio de DISB: disb.dc.gov. Además, la SEC publica guías generales para cumplimiento de asesoría de inversión a nivel federal. Use estas fuentes para coordinar requisitos estatales y federales.
Un term sheet define derechos y obligaciones de inversores y gestores. En DC, claridad sobre distribución, liquidación y derechos de veto reduce litigios y facilita cierres. Un abogado de capital de riesgo puede adaptar el documento a la normativa local.
En principio, algunas ofertas pueden usar exenciones federales como Reg D para inversores acreditados, pero DC exige cumplir con sus reglas locales. Consulte con un abogado para confirmar exenciones aplicables y cumplimiento en DC.
Los honorarios varían según la experiencia y el alcance del trabajo. Un asesor legal puede cobrar por hora o por proyecto (constitución, acuerdos y cumplimiento). Pida presupuestos y cronogramas detallados antes de empezar.
Para inversiones estructuradas en DC, suele ser recomendable constituir una LLC o LP en DC. Esto facilita gobernanza, distribución de beneficios y cumplimiento de requisitos locales. Su abogado puede ayudar a elegir la estructura adecuada.
Las leyes federales regulan valores y asesoría a nivel nacional, como el Régimen de Asesores de Inversión. Las leyes de DC regulan operaciones y registro dentro del Distrito, y pueden imponer requisitos adicionales de divulgación y gobernanza. El cumplimiento dual es común.
El proceso típico puede durar de 6 a 12 semanas entre negociación y cierre, dependiendo de la complejidad de la estructura y de la diligencia. Factores como acuerdos entre co-inversores y aprobaciones regulatorias pueden alargarlo.
Sí, pero debe cumplir las normas de valores y las reglas de inversión aplicables a residentes de DC. Es fundamental un plan de cumplimiento, incluyendo divulgación adecuada a los inversores.
Es común coordinar regulaciones estatales y federales. Debe revisar estas normas, y ajustar estructuras y documentos para reflejar requisitos de DC y de los otros estados. Un abogado con experiencia en VC internacional ayuda a evitar incumplimientos.
En DC, algunas exenciones pueden aplicar, pero no todas las exenciones federales se replican sin ajustes. Un asesor legal debe evaluar su caso y confirmar la exención adecuada para DC y su estructura de inversión.
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