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En Madison, el derecho de capital de riesgo se apoya principalmente en normas estatales y federales. Las rondas de financiación y la oferta de valores se rigen por el Uniform Securities Act de Wisconsin y por las reglas de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).
La ciudad de Madison no dispone de una regulación local específica para capital de riesgo. Por ello, la asesoría debe centrarse en la estructura corporativa, los instrumentos de inversión y el cumplimiento de registro o exención de valores a nivel estatal y federal.
Para residentes de Madison, es fundamental entender las diferencias entre acuerdos de inversión, financiación mediante notas o SAFEs, y la planificación de incentivos para empleados. Las decisiones legales tempranas pueden influir en plazos de cierre y en la distribución de la propiedad futura.
Fuente: Wisconsin Department of Financial Institutions - regulación de valores y licencias; SEC - pautas federales sobre ofertas de valores y exenciones.
Fuentes: Wisconsin Department of Financial Institutions (dfi.wi.gov); U.S. Securities and Exchange Commission (sec.gov).
Haz una ronda de VC en Madison: se requieren acuerdos de suscripción, PPM y cláusulas de exención; un letrado puede coordinar la estructura y la diligencia de inversores para evitar incumplimientos.
Necesitas estructurar una SAFE o una nota convertible: el abogado debe fijar la tasa de conversión, el cap, y las condiciones de liquidación para Madison y la normativa aplicable.
Debes preparar un pacto de accionistas y cláusulas drag-along/tag-along: estas cláusulas protegen a fundadores e inversores ante futuros exits y ventas de participaciones.
Requieres cumplimiento de exenciones de valores y reportes: el asesor debe confirmar si la oferta es Reg D, Reg CF o exige registro completo ante WI y/o la SEC.
Necesitas proteger propiedad intelectual y firmar acuerdos de confidencialidad para pitches: el abogado redacta NDAs y acuerdos de uso de información para Madison.
Surge una disputa entre inversores y fundadores o una liquidación: el letrado coordina la resolución, el reparto de activos y la gobernanza corporativa.
Las normas clave para capital de riesgo en Madison provienen de leyes estatales y regulaciones específicas. En particular, el Uniform Securities Act de Wisconsin regula el registro de valores y las exenciones para ofertas privadas. También regula a emisores, brokers y asesores de inversiones dentro del estado.
La Wisconsin Limited Liability Company Act (estructura típica para startups) regula la gobernanza, distribución de beneficios y derechos de los miembros de una LLC. Esto es relevante para startups en sus fases precoces que buscan flexibilidad operativa y posibles futuras conversiones a corporación.
La Wisconsin Business Corporation Law cubre las reglas para la formación y operación de corporaciones, contratos de accionistas, y acuerdos de gobernanza que pueden afectar rondas de VC. Es habitual que las firmas de VC recomienden estructurar empresas como C-Corp para facilitar la inversión y la elegibilidad de incentivos para empleados.
Actualizaciones recientes en materia de valores y estructuras de inversión han buscado armonizar prácticas estatales con estándares federales, incluidas exenciones y protección a inversores. Se recomienda consultar las versiones vigentes en LegisWisconsin para ver cambios actuales en Chapter 551 y otros estatutos relevantes.
Una exención Reg D permite vender valores sin registro ante la SEC si se cumplen ciertos requisitos. En Wisconsin, las ofertas privadas pueden apoyarse en Reg D para evitar el registro estatal, siempre que se limite la participación de inversores no acreditados y se cumplan las normas correspondientes. Un letrado debe diseñar la suscripción y verificar el cumplimiento para cada vial de inversor.
La verificación debe hacerse con documentación que demuestre ingresos, activos o net worth conforme a Reg D. Es común usar verificaciones de terceros y mantener registros de confidencialidad. El asesor legal redacta cartas de verificación para cada inversor y gestiona el archivo de cumplimiento.
Se recomienda contratar a un abogado antes de finalizar términos y suscripciones. Esto ayuda a evitar cláusulas desequilibradas y a estructurar correctamente el cap table. También facilita la negociación de términos y la diligencia de inversores desde el inicio.
Las ofertas pueden requerir registro ante el Wisconsin Department of Financial Institutions o estar exentas mediante Reg D u otras exenciones. Si hay oferta pública, puede haber registro ante la SEC. Un letrado orienta sobre qué organismo aplica para cada caso y gestiona la documentación necesaria.
Un acuerdo de accionistas define derechos de voto, pro rata y liquidación. Las cláusulas drag-along permiten vender la empresa a un comprador mayoritario sin bloquear a pequeños accionistas. Esto facilita un exit limpio y reduce disputas legales en el futuro.
Un SAFE convierte a equity en una ronda futura basada en condiciones predefinidas. En Wisconsin, es crucial aclarar las consecuencias para la empresa y para fundadores, incluyendo la dilución y los derechos de conversión. Un asesor debe asegurar que el SAFE cumpla con normativas vigentes y con las prácticas de inversión.
Las tarifas varían según la experiencia y la complejidad de la ronda. Se pueden manejar como tarifa por hora, retainer o proyecto fijo. Un letrado debe entregar una estimación detallada de costos y un cronograma de facturación acorde con el cierre de la ronda.
En general, las rondas privadas pueden hacerse sin registro si cumplen Reg D, incluidas restricciones para inversores y advertencias de no oferta pública. Sin embargo, deben evitar caer en el mal uso de la oferta y mantener la documentación adecuada. Un asesor verifica cada condición para evitar incumplimientos.
Una ronda líder marca el monto principal y la estructura de la inversión; una ronda co-invertida complementa la financiación de otros inversores. El abogado debe coordinar la carta de suscripción, la valoración y las condiciones de dilución para cada inversor. Esto impacta en el cap table y en la gobernanza corporativa futura.
La diligencia típica puede durar entre 2 y 6 semanas, dependiendo de la complejidad de la empresa y de los acuerdos. Las etapas suelen incluir revisión financiera, cumplimiento regulatorio, propiedad intelectual y acuerdos clave. Un equipo legal coordina la recopilación de documentos y la comunicación entre partes.
Sí, es recomendable. Un letrado diseña el plan de opciones, la cantidad de acciones, y la vesting para empleados. También garantiza el cumplimiento con la normativa laboral y fiscal, así como la compatibilidad con futuras rondas de financiación.
Compare experiencia en startups locales, historial con rondas de financiación y resultados en exits. Verifique referencias de clientes y transparencia de costos. Valore la disponibilidad para colaborar en fases tempranas y durante cierres de ronda.
Defina claramente su necesidad de financiación y el tipo de instrumento (tasa de conversión, cap, o equity) para la ronda en Madison. Tiempo estimado: 1-2 días para plan inicial.
Elija 3-5 firmas de abogados en Madison con experiencia en startups y capital de riesgo. Contacte para agendar consultas breves (30-45 minutos cada una). Tiempo estimado: 1-2 semanas.
Solicite fichas técnicas de tarifas y propuestas de trabajo por cada firma; compare costos, alcance y plazos de entrega. Tiempo estimado: 1 semana.
Realice entrevistas para evaluar cultura, disponibilidad y experiencia en casos similares en Madison. Tiempo estimado: 1-2 semanas.
Decida con cuál letrado firmará un acuerdo de servicios y acuerde un cronograma de diligencia, firma de acuerdos y cierre de ronda. Tiempo estimado: 1-3 semanas.
Convoque a su equipo y a los inversores para revisar la estructura legal, la documentación de inversión y el plan de propiedad intelectual. Tiempo estimado: 2-4 semanas hasta el cierre.
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