1. حول قانون التمويل المستدام في الإمارات العربية المتحدة
تتبنى الإمارات نهجاً مركباً في التمويل المستدام يعتمد على أطر اتحادية ولوائح محلية ومبادرات مراكز مالية حرة. لا يوجد حتى تاريخ 2024 قانون اتحادي موحد مخصص فقط للتمويل المستدام؛ بل تتشكل القوانين من إرشادات وهيئات تنظيمية مختلفة. يركّز الإطار على دمج الاعتبارات البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) في قرارات الإقراض والاستثمار وتقارير الشركات.
تعزز الحكومة الإماراتية تمويل المشروعات الخضراء عبر أدوات الدين الأخضر والسندات الخضراء وشهادات التمويل المستدام. كما تصدر الجهات التنظيمية في دبي وأبوظبي أشكالاً من الإفصاح والحوكمة المرتبطة بالاستدامة، بهدف جذب الاستثمارات المسؤولة وتقليل مخاطر تغير المناخ. ولهذا، يحتاج المستشار القانوني إلى فهم العلاقات المتداخلة بين الجهات الاتحادية والجهات المحلية.
2. لماذا قد تحتاج إلى محامٍ
توجد سيناريوهات ملموسة تتطلب مساعدة قانونية محددة في التمويل المستدام داخل الإمارات. تتجاوز التفسيرات العامة وتشمل تفاصيل تنظيمية دقيقة ومتغيرة حسب الجهة المختصة. فيما يلي أمثلة واقعية يمكن أن يواجهها الأفراد والشركات الإماراتية:
- إصدار سندات خضراء أو صكوك خضراء: تحتاج إلى بنود دقيقة حول معايير الاستدامة، وتوثيق الاعتماد البيئي للمشروعات وقواعد الإفصاح للمستثمرين، إضافة إلى الامتثال لقوانين الجهة المنظمة المعنية مثل DIFC/ADGM.
- عقد تمويل مرتبط بالاستدامة (ESG-linked loan): يتطلب توصيفاً واضحاً للأهداف البيئية ومقاييس الأداء، مع آليات قياس النتائج وتعديل الشروط حال عدم تحقيق أهداف الاستدامة.
- إعداد وتقديم تقارير الإفصاح عن الاستدامة: تحتاج الشركات إلى فهم متطلبات Disclosure الخاصة بالجهة التنظيمية التي تخضع لها مثل DIFC/ADGM، وتوثيق سياسات الاستدامة والحوكمة والمسؤولية الاجتماعية.
- التعامل مع مخاطر مناخية في القروض والإقراض: يتطلب مراجعة دقيقة للمخاطر المناخية المحتملة وآثارها على محفظة القروض، وربطها بافتراضات محاسبية وتدقيق خارجي من مستشارين معتمدين.
- الامتثال للمتطلبات البيئية عند تمويل مشاريع بنية تحتية: يلزم التحقق من اتساق المشروع مع القوانين البيئية الوطنية وتقييم الأثر البيئي والاجتماعي والتأكد من وجود تصاريح ومراجعات للامتثال.
- تجنب مخاطر الادعاءات الزائفة بشأن الاستدامة (Greenwashing): يحتاج إلى خبرة في التوثيق والاعتماد المعزز بالمستندات والتقارير، حتى لا تقع في مخاطر تنظيمية وتجميد الاستثمار.
هذه الحالات تتطلب مستشاراً قانونياً قادراً على تفسير القوانين المحلية وقرارات الهيئات التنظيمية وربطها بعقد التمويل أو الاستثمار، مع الحفاظ على الالتزام والشفافية والتكاليف المتوقعة.
3. نظرة عامة على القوانين المحلية
بموجب الإمارات، يندمج الإطار التنظيمي للتمويل المستدام من خلال عدة جهات وليس قانوناً اتحادياً واحداً فقط. فيما يلي ملامح عامة عن القوانين واللوائح المرتبطة، مع الإشارة إلى أن التحديثات مستمرة وتختلف بحسب الجهة التنظيمية والولاية القضائية الحرة:
- القانون الاتحادي رقم 24 لسنة 1999 بشأن حماية البيئة وتنميتها وآخر تعديلاته المعروفة يربط بين الأنشطة الاقتصادية والالتزامات البيئية. يسهم في توجيه الاستثمارات نحو مشاريع تقليل الأثر البيئي وتدقيق الالتزامات البيئية للمقترضين والممولين.
- إطار الإفصاح عن الاستدامة في DIFC/ DFSA وهو مجموعة من التوجيهات التنظيمية التي تشترط الإفصاح عن مخاطر الاستدامة والحوكمة في الشركات الخاضعة لسلطة DIFC، مع متطلبات تدقيق ومراجعة مستمرّة للمخرجات البيئية والاجتماعية.
- إطار الإفصاح عن الاستدامة في ADGM/ FSRA وهو مجموعة من الأنظمة واللوائح التي تتعلق بالإفصاح عن الأداء البيئي والاجتماعي والحوكمة، وتحديد معايير القياس والتبليغ للمؤسسات المالية الخاضعة لسلطة FSRA في أبوظبي.
يرجى العلم أن الإمارات تعتمد أيضاً على سياسات بيئية وطنية مثل الاستراتيجية الوطنية للتنمية المستدامة، كما أن سياسات البيئة والتغير المناخي تؤثر في قرارات التمويل والتعاقدات. هذه الأطر تتركز في عمل الجهات التنظيمية الاتحادية والهيئات الحُرْفية المالية في دبي وأبوظبي.
4. الأسئلة الشائعة
ما الفرق بين التمويل المستدام والتمويل الأخضر في الإمارات؟
التمويل الأخضر يركّز على تمويل مشروعات خضراء محددة مثل الطاقة المتجددة. التمويل المستدام يوسع الإطار ليشمل اعتبارات ESG وأثر المشروع على البيئة والمجتمع والحوكمة إضافة إلى مخاطر وامتثال التنظيمات.
كيف أبدأ في إصدار سندات خضراء لشركتي في الإمارات؟
ابدأ بتحديد المشروع المستهدف، ثم اختر إطاراً معيارياً مناسباً للمراجعة والاعتماد. استعن بمستشار قانوني لتكوين هيكل الإصدار، واعداد وثائق الطرح ومتطلبات الإفصاح لدى الجهة التنظيمية.
متى تحتاج شركتك إلى تقارير إفصاح عن الاستدامة في DIFC/ADGM؟
يكون ذلك غالباً مطلوباً عندما تكون الشركة خاضعة لسلطة DIFC/DFSA أو FSRA في ADGM، خصوصاً إذا كانت المؤسسة مدرجة أو تستهدف المستثمرين المؤسسيين. قد يختلف التوقيت حسب نوع الكيان ونشاطه.
أين يمكن الاعتماد على القوانين البيئية عند تمويل مشروع بنية تحتية؟
يجب الالتزام بقوانين البيئة الاتحادية والمحلية، والتحقق من التصاريح البيئية وتقييم الأثر قبل الموافقات النهائية للمشروع وقبل توقيع عقد التمويل.
لماذا قد تكون مخاطر التمويل المستدام أعلى من التمويل التقليدي؟
لأنه يتطلب بيانات ESG دقيقة، وتقييم مخاطر مناخية وامتثال مستمر مع معايير الإفصاح. كما أن تغيّر القوانين قد يغير شروط التمويل والتكاليف.
هل يجوز التوقيع على اتفاقيات تمويل ESG-linked دون تدقيق خارجي؟
ليس محبذاً عادةً؛ فوجود تدقيق خارجي يساعد في قياس الأداء وتحقيق الشفافية، ويخفّف من مخاطر الادعاءات غير الدقيقة.
كم يستغرق إصدار سندات خضراء في الإمارات من الفكرة حتى الإطلاق؟
عادة ما يستغرق من 4 إلى 9 أشهر، بحسب تعقيد المشروع ومتطلبات الإفصاح ونطاق التغطية الإعلامية للمزاد أو الطرح.
هل أحتاج إلى مستشار قانوني محلي متخصص في التمويل المستدام؟
نعم، وجود مستشار محلي يساعدك في التفاوض على الشروط وتفسير التوجيهات التنظيمية المحلية وتنسيق الوثائق مع الجهات التنظيمية.
ما الفرق بين الإفصاح عبر DIFC وADGM؟
الاختلاف يظهر في المتطلبات التفصيلية للإفصاح والقياس والمعايير المعتمدة، إضافة إلى التزام كل جهة بتنظيماتها الخاصة بإطار الحوكمة والرقابة.
كيف أضمن عدم حدوث GREENWASHING في مشروع الإماراتي؟
اعتمد إطاراً للقياس والاعتماد واحتفظ بوثائق موثوقة، وتحقق من أن الادعاءات يمكن توثيقها وتدعيمها من خلال بيانات دقيقة وتقارير مستقلة.
هل يمكن أن تؤثر تقلبات أسعار العملات على تمويل المستدام؟
نعم، خصوصاً في القروض المربوطة بالاستدامة أو الأسواق الدولية؛ تحتاج إلى تقييم مخاطر العملات وتحديد آليات التحوط في العقد.
5. موارد إضافية
المرجعية العالمية للتمويل المستدام تتضمن تعزيز الاستثمار في المناخ والحلول البيئية
World Bank - Sustainable Finance overview: worldbank.org
إدارة المخاطر المناخية والتنويع المالي عبر أدوات التمويل المستدام
International Finance Corporation (IFC) - Sustainability finance and ESG integration: ifc.org
المبادرات الدولية والإرشادات لإعداد التقارير المستدامة
United Nations Environment Programme (UNEP) - Sustainable Finance: unep.org
6. الخطوات التالية
- حدد هدفك من التمويل المستدام ونوع هيكل التمويل المطلوب (سندات خضراء، قرض ESG-linked، إلخ). زمن التنفيذ: 1-2 أسابيع.
- استعن بمستشار قانوني محلي متخصص في التمويل المستدام لتقييم الوضع التنظيمي والمخاطر وتحديد المتطلبات التعاقدية. زمن التنفيذ: 2-4 أسابيع.
- جهّز وثائق المشروع ووثائق القرض أو الإصدار مع ربطها بمؤشرات الأداء والاستدامة المعتمدة. زمن التنفيذ: 3-6 أسابيع.
- حدد الجهة التنظيمية الخاضعة لإفصاحات الاستدامة وتعرف على المتطلبات الخاصة بها (DIFC/ADGM أو غيرها). زمن التنفيذ: 1-3 أسابيع.
- ابدأ حواراً مع المستثمرين أو الجهات المقرضة حول الإطار المستهدف والجدول الزمني للإفصاح. زمن التنفيذ: 2-4 أسابيع.
- نفّذ تدقيقاً خارجياً للبيانات والادعاءات المتعلقة بالاستدامة لضمان الامتثال وتجنب المخاطر التنظيمية. زمن التنفيذ: 4-8 أسابيع.
- أطلق التمويل المستدام وفقاً للجدول الزمني بعد استكمال جميع التدقيقات والاعتمادات. زمن التنفيذ: 1 أسبوع تقريباً بعد الإطلاق النهائي.
تساعدك Lawzana في العثور على أفضل المحامين ومكاتب المحاماة في الإمارات العربية المتحدة من خلال قائمتنا المختارة والمُراجعة للمحترفين القانونيين المؤهلين. توفر منصتنا تصنيفات وملفات تفصيلية للمحامين ومكاتب المحاماة، تمكنك من المقارنة بناءً على مجالات الممارسة بما في ذلك التمويلُ المستدام والخبرة وآراء العملاء.
يتضمن كل ملف شخصي وصفاً لمجالات ممارسة المكتب، وتقييمات العملاء، وأعضاء الفريق والشركاء، وسنة التأسيس، واللغات المستخدمة، ومواقع المكاتب، ومعلومات الاتصال، والتواجد على وسائل التواصل الاجتماعي، والمقالات أو الموارد المنشورة. معظم المكاتب على منصتنا تتحدث الإنجليزية وذات خبرة في الشؤون القانونية المحلية والدولية.
احصل على عروض أسعار من مكاتب المحاماة المتميزة في الإمارات العربية المتحدة - بسرعة وأمان وبدون متاعب.
إخلاء المسؤولية:
المعلومات المقدمة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية عامة فقط ولا تشكل استشارة قانونية. على الرغم من سعينا لضمان دقة المحتوى وملاءمته، فإن المعلومات القانونية قد تتغير بمرور الوقت، وقد تختلف تفسيرات القانون. يجب عليك دائماً استشارة محترف قانوني مؤهل للحصول على نصيحة خاصة بوضعك.
نخلي مسؤوليتنا عن أي إجراءات تم اتخاذها أو لم يتم اتخاذها بناءً على محتوى هذه الصفحة. إذا كنت تعتقد أن أي معلومات غير صحيحة أو قديمة، يرجى contact us، وسنراجع ونحدث حسب الاقتضاء.
