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Risikokapital-Recht in Zürich regelt Rechtsbeziehungen zwischen Gründern, Investoren und-emittierten Anteilen in Startups. Kernaspekte sind Vertragsgestaltung, Kapitalerhöhungen, Equity-Strukturen und Schutz von Investorenrechten. Zusätzlich spielen Compliance-Anforderungen und Steuerfragen eine zentrale Rolle. Zürich als wirtschaftliches Zentrum bietet eine dichte Startup-Szene und zahlreiche Venture-Capital-Aktivitäten.
Die rechtliche Praxis in Zürich verbindet nationales Schweizer Recht mit kantonalen Besonderheiten, insbesondere in Fragen zur Unternehmensstruktur und zum Arbeitsrecht. Vorteilhaft ist hier die Nähe zu ETH Zürich, Universität Zürich und einer aktiven Gründerkultur. Investoren erwarten klare Vereinbarungen zu Anteilsrechten, Exit-Szenarien und Governance-Mechanismen. Ein spezialisierter Rechtsberater erleichtert diese Prozesse deutlich.
Unterzeichnungsreife eines Term Sheets in einer Zürcher VC-Runde: Ein Anwalt prüft Vor- und Nachteile von Liquidationspräferenzen, Anti-Dilution-Klauseln und Vesting-Bedingungen. Ohne Prüfung riskieren Sie unerwartete Eigentums- und Kontrollverluste. Ein Rechtsbeistand sorgt für faire, rechtssichere Vertragsfassungen.
In Zürich ist es wichtig, dass die Klauseln mit dem OR und dem FIDLEG konform sind. Eine frühzeitige Rechtsberatung spart Zeit und Kosten im weiteren Verlauf.
Gestaltung von Anteilsformen und Governance in einer Schweizer Aktiengesellschaft (AG) oder GmbH: Rechtsberater helfen bei der Festlegung von Stamm- und Vorzugsaktien, Stimmrechten und Exit-Clauses. Ungünstige Strukturen führen zu Konflikten bei Kapitalerhöhungen oder Veräußerungen. Ein Anwalt sorgt für klare, durchsetzbare Regelungen.
Besonderheiten ergeben sich durch lokale Handelsregistereinträge und Kantonsregeln in Zürich, die beachtet werden müssen.
Due Diligence und Geheimhaltungsvereinbarungen: In Zürich führt eine umfassende Due Diligence zu einer belastbaren Investitionsentscheidung. Ohne NDA riskieren Sie frühzeitige Offenlegung sensibler Informationen. Ein Anwalt erstellt rechtskonforme NDAs und koordiniert die Prüfung.
Eine strukturierte Vorlage beschleunigt den Prozess und schützt beide Seiten rechtsverbindlich.
Regulatorische Compliance bei Finanzdienstleistungen: Investoren, Fondsstrukturen und Vermittler unterliegen FINMA-Vorgaben und dem FIDLEG. Fehler hier können zu Aufsichtsnähe oder Strafen führen. Ein spezialisierter Berater hilft, Pflichten zu definieren und Fristen einzuhalten.
In Zürich ist die Einordnung der Finanzierung als Finanzdienstleistung oft kritisch und muss sauber dokumentiert sein.
Verträge bei grenzüberschreitenden Investitionen: Schweizer Unternehmen arbeiten oft mit internationalen Investoren zusammen. Unterschiede in Rechtssystemen können zu Konflikten führen. Ein erfahrener Anwalt sorgt für konsistente Verträge und klare Rechtswahlklauseln.
Lokale Gerichtsstände und anwendbares Recht sollten explizit festgelegt werden, um spätere Streitigkeiten zu vermeiden.
Arbeits- und IP-Recht in Bezug auf Gründungsteams: Mitarbeiterrückgabe, IP-Übertragung und Wettbewerbsverbote müssen rechtssicher verankert werden. Ohne gründliche Regelungen entstehen Rechtsrisiken bei Mitarbeitenden- und Founders-Aufstellungen. Ein Rechtsberater sorgt für klare Eigentumsverhältnisse und Schutz der Intellectual Property.
In Zürich gelten besondere kantonale Arbeitsrecht-Standards, die ein Anwalt berücksichtigen sollte.
Schweizer Obligationenrecht (OR) regelt Vertragsrecht, Kapitalerhöhungen sowie die Rechte und Pflichten der Gesellschafter. Es bildet die Basis für Unternehmensverträge, Beteiligungsformen und shareholder agreements in Zürich. Die konkrete Ausgestaltung von Zeichnungs- und Stimmrechtsrechten erfolgt hier eng vernetzt mit dem jeweiligen Gesellschaftsstatut.
Bundesgesetz über die Finanzdienstleistungen (FIDLEG) und FINIG regeln Pflichten von Finanzdienstleistern, Transparenzpflichten und Anlegerschutz. Diese Gesetze betreffen auch VC-Investitionen und Fondsstrukturen in der Schweiz. Seit 2020 gelten bedeutende Pflichten, wie Beratungspflichten, Offenlegung und Aufsichtselemente, die bei VC-Deals beachtet werden müssen.
Kollektivanlagengesetz (KAG) und dazugehörige Verordnung betreffen Investmentfonds und kollektive Kapitalanlagen. Sie beeinflussen die Struktur von Fonds, die in Zürcher Startups investieren. Anpassungen im KAG betreffen die Zulassung, Transparenzpflichten und Berichtswege für Fondsmanager.
Für grenzüberschreitende oder internationale Bezüge verwenden Vertragsentwürfe gerichtsstandsbasierte Klauseln, die Zürich als Gerichtsstand oder Rechtswahl festlegen können. Die Wahl des Rechtsstaats beeinflusst Durchsetzung, Vollstreckung und Streitbeilegung in Fällen mit ausländischen Investoren. In Verträgen ist daher eine explizite Rechtswahl sinnvoll.
“Venture capital funds are a key source of risk capital for innovative firms in the early stages.”
Quelle: NVCA - What is Venture Capital?
“The venture capital market plays a critical role in funding scale-up firms and driving innovation.”
Quelle: OECD - Venture Capital and Private Equity Indicators
Ein Term Sheet fasst die wichtigsten Bedingungen einer Investition zusammen, ohne endgültig zu sein. Es deckt Valuation, Anteilskauf, Liquidationspräferenzen und Governance ab. In Zürich sollten Sie auf klare Fristen und Finanzierungskontrollen achten.
Stammaktien geben Stimmrechte und Grundrechte, Vorzugsaktien oft zusätzliche wirtschaftliche Rechte wie Liquidationspriorität. Die Kombination beeinflusst Exit-Strategien und Kontrollstrukturen. Juristische Beratung sorgt für faire, transparente Konditionen.
Die Kosten variieren stark nach Komplexität und Umfang. Typische Beratungskosten liegen für eine einfache VC-Runde im Bereich von CHF 5'000 bis CHF 25'000. Detaillierte Due Diligence oder komplexe Verträge erhöhen das Budget.
Von der ersten Bewertung bis zur Unterzeichnung können 4 bis 12 Wochen vergehen. Faktoren sind Due Diligence, Verhandlungsdauer und regulatorische Prüfungen. Ein gut vorbereiteter Prozess spart Zeit und Kosten.
Ja, vor dem Austausch sensibler Informationen empfiehlt sich eine NDA. Sie schützt intern geteilte Geschäftsgeheimnisse. In Zürich sollten NDA-Klauseln klare Laufzeiten und Ausnahmen festlegen.
FIDLEG verlangt Transparenzpflichten, Beratungspflichten und Informationspflichten gegenüber Anlegern. Es zielt darauf ab, Anlageberatung zu regeln und Interessenkonflikte offen zu legen. In Zürich bedeutet dies, klare Nachweise über Beratung und Offenlegung.
Nutzen Sie Empfehlungen von Gründer- oder Investorennetzwerken, prüfen Sie Referenzen und Fallzahlen in VC-Deals. Achten Sie auf Erfahrung in Gesellschaftsrecht, Due Diligence und Vertragsverhandlung. Ein erstes Beratungsgespräch hilft bei der Passung.
Eine Due Diligence umfasst rechtliche, steuerliche und kommerzielle Aspekte. In Zürich werden unter anderem Gesellschaftsverträge, IP-Rechte und Compliance geprüft. Ergebnis ist eine Risikobewertung, die den Investitionsentscheid beeinflusst.
Verträge können Zürich als Gerichtsstand vorsehen oder eine Rechtswahl auf das Schweizer Recht festlegen. Zürich bietet sich aufgrund der lokalen Gerichtsbarkeit und Nähe zu vielen Startups an. Die Wahl des Gerichts beeinflusst Vollstreckung und Beweisführung.
Bei einer Kapitalerhöhung ist in der Regel eine Gesellschafterversammlung erforderlich. Die Satzung und das OR regeln Fristen, Quoren und Stimmrechtsanteile. Für VC-Deals müssen konkrete Beschlussfassungen und Protokolle vorbereitet werden.
Wichtige Punkte sind Informationsrechte der Investoren, Mitwirkungsrechte bei Geschäftsführung und Exit-Optionen. Klare Protokolle verhindern Streitigkeiten. Eine gute Klausel schützt beide Seiten langfristig.
NVCA - nvca.org. Die NVCA bietet standardisierte Term Sheets, Due-Diligence-Checklisten und Governance-Richtlinien für US-Venture-Capital. Diese Ressourcen helfen beim internationalen Verhandeln und Vergleich von Strukturen.
OECD - oecd.org. Die OECD veröffentlicht Venture-Capital-Statistiken, Politikanalysen und Best Practices zur Förderung von Startups und Innovation. Sie liefert Trends und Benchmarking für Investoren.
World Bank - worldbank.org. Die Weltbank bietet Berichte zu Unternehmertum, Zugang zu Kapital und Investitionsklima in verschiedenen Märkten. Diese Informationen unterstützen strategische Entscheidungen.
Definieren Sie Ihre Zielsetzung und den bevorzugten Anteil am Unternehmen sowie Exit-Optionen. Legen Sie eine grobe Zeitlinie fest (z. B. 6-12 Monate).
Führen Sie eine erste, unverbindliche Beratung mit einem spezialisierten VC-Anwalt in Zürich durch. Klären Sie Fähigkeiten, Kostenrahmen und Verfügbarkeit.
Erstellen Sie eine geprüfte Unterlagenliste (Pitch Deck, Cap Table, Gesellschafterverträge, IP-Dokumentation). Senden Sie diese nur nach NDA an potenzielle Investoren.
Erhalten Sie Angebotsschreiben von mindestens 2 Rechtsberatern und vergleichen Sie Honorarstrukturen, Typen von Verträgen und Verhandlungsansätze.
Starten Sie die Due Diligence mit Ihrem Anwaltsteam und bereiten Sie Antworten auf Investorenfragen vor. Dokumentieren Sie offene Punkte systematisch.
Führen Sie Verhandlungen, finalisieren Sie das Term Sheet und erstellen Sie den finalen Rechtsentwurf. Lassen Sie alle Klauseln durch Ihren Anwalt prüfen.
Schließen Sie den Investitionsvertrag ab, melden Sie den Kapitalbedarf vorm Handelsregister an und integrieren Sie Vereinbarungen in das Cap Table.
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