1. Sobre el derecho de Finanzas Sostenibles en Chile
El derecho de Finanzas Sostenibles en Chile es un campo en desarrollo que busca alinear las decisiones financieras con criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ASG). Su objetivo es reducir riesgos y mejorar la transparencia para inversores, empresas y reguladores. En la práctica, esto implica normas de mercados de valores, divulgación de información no financiera y contratos financieros vinculados a metas sostenibles.
La regulación se apoya en normas generales del mercado de valores y en guías de divulgación ASG emitidas por autoridades financieras, junto con estándares internacionales. Las prácticas de Finanzas Sostenibles se han intensificado en los últimos años, con énfasis en divulgación climática y gobernanza corporativa. Este marco busca facilitar la inversión responsable y la alineación de proyectos con metas de descarbonización.
2. Por qué puede necesitar un abogado
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Emisión de bonos verdes, sociales o sostenibles. Usted puede necesitar asesoría para estructurar el instrumento, verificar elegibilidad de proyectos y cumplir con las exigencias de divulgación. Un letrado ayuda a preparar prospectos, involucrar verificadores independientes y coordinar con la CMF u otros reguladores según corresponda. En Chile, los proyectos de energía renovable o eficiencia energética suelen requerir certificaciones y due diligence técnico y legal.
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Creación o revisión de un fondo de inversión con criterios ESG. Es clave definir políticas de inversión, políticas de exclusión y mecanismos de reporte a los inversionistas. Un asesor legal revisa los reglamentos internos, contratos con gestores y la documentación de cumplimiento para fondos de pensiones y de inversión colectiva. Esto evita riesgos de incumplimiento y posibles sanciones regulatorias.
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Divulgación de riesgos climáticos y no financieros. Si su empresa emite valores o tiene un portafolio gestionado, necesita entender qué información comunicar y cómo presentarla. Un abogado orienta sobre las solicitudes de divulgación y la verificación de datos para evitar alegaciones de greenwashing. La transparencia climática es un requisito creciente para emisores y fondos.
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Financiación vinculada a metas de sostenibilidad. Para préstamos o líneas de crédito que dependen de indicadores ASG, se requieren acuerdos específicos y métricas verificables. Un asesor legal revisa las cláusulas de performance, los mecanismos de verificación y los derechos de las partes ante incumplimientos.
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Contratos de due diligence ambiental para proyectos. En Chile, proyectos de infraestructura o energía requieren evaluaciones ambientales y de cumplimiento normativo. El abogado coordina la diligencia, identifica pasivos y coordina con las autoridades ambientales para evitar retrasos o sanciones.
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Litigios o disputas relacionadas con ASG o greenwashing. Si inversionistas reclaman incumplimientos de criterios ESG, necesita asesoría para defensa técnica y estratégica. Un letrado prepara argumentos, evidencia de cumplimiento y planes de remediación.
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Actualización de políticas corporativas a normas ASG. Si su empresa debe adaptar su código de conducta, políticas de gobernanza o reporte no financiero, un asesor legal diseña y documenta los cambios. Esto facilita la aplicación interna y la transparencia externa.
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Revisión de regulaciones para fondos de pensiones y aseguradoras. Las entidades que gestionan ahorros o aseguramiento requieren cumplir criterios ASG y divulgación; un abogado coordina cumplimiento con las normas aplicables. Esto reduce riesgos de sanciones y reclamos de clientes.
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Proyecto de financiación internacional con componentes ASG. Si requiere financiamiento de bancos o multilaterales, debe ajustar documentos a estándares internacionales y a la legislación local. Un asesor legal facilita la estructuración y la negociación de términos.
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Adopción de estándares de reporte y taxonomías. La adopción de taxonomías y marcos internacionales puede implicar cambios en sistemas contables y de reporte. Un abogado coordina la implementación y verifica la consistencia con normas vigentes en Chile.
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Asesoría para fusiones y adquisiciones con criterios ESG. En operaciones M&A, es crucial evaluar pasivos ASG y acuerdos de sostenibilidad. Un letrado realiza due diligence ambiental, social y de gobernanza y ajusta estructuras de revisión post operación.
3. Descripción general de las leyes locales
Ley de Mercado de Valores y su marco de ASG
La Ley de Mercado de Valores vigente en Chile establece el marco para la emisión, negociación y divulgación de valores. Esta normativa se complementa con estándares y circulares para la transparencia y la responsabilidad de emisores. En el ámbito de Finanzas Sostenibles, se han desarrollado guías para la divulgación de información no financiera y criterios ASG en productos y emisiones.
Ley de Sociedades Anónimas y gobernanza corporativa
La Ley de Sociedades Anónimas regula la estructura de gobierno y la responsabilidad de las personas que dirigen empresas. La gobernanza adecuada es fundamental para la implementación de prácticas ASG y la supervisión de riesgos. Las reformas recientes han enfatizado la necesidad de información relevante para inversionistas y la debida diligencia corporativa en materia de sostenibilidad.
Reglamentos y guías de divulgación ASG para emisores
La Comisión para el Mercado Financiero (CMF) ha emitido reglamentos y guías orientados a la divulgación de riesgos ASG y climáticos por parte de emisores y gestores de fondos. Estas normas buscan aumentar la transparencia y la comparabilidad de la información presentada a inversionistas. Las actualizaciones han ocurrido entre 2021 y 2023, con avances en la verificación de datos yreportes estandarizados.
“La divulgación de riesgos climáticos y factores ASG es una pieza clave para la transparencia del mercado y la gestión de riesgos a largo plazo.”
Fuente: OECD.org
“La financiación sostenible implica incorporar criterios ambientales, sociales y de gobernanza en las decisiones financieras para gestionar riesgos y crear valor a largo plazo.”
Fuente: PRI.org
“Los estándares ASG ayudan a las empresas a mejorar la gestión de riesgos y a facilitar la captación de capital.”
Fuente: UNEP FI
4. Preguntas frecuentes
Qué es la Finanzas Sostenibles en Chile?
La Finanzas Sostenibles es la integración de criterios ASG en decisiones financieras y de inversión. Su objetivo es gestionar riesgos y generar valor a largo plazo para inversores y empresas. Se apoya en normas de transparencia y divulgación.
Qué pasa si quiero emitir un bono verde en Chile?
Debe cumplir requisitos de elegibilidad y divulgación oficiales. Es común requerir verificación de proyectos por un tercero y documentación de conformidad. Un abogado revisa el prospecto y coordina con la autoridad regulatoria.
Cómo puedo estructurar un fondo de inversión con criterios ESG?
Necesita definir políticas de inversión responsables, criterios de exclusión y reportes a inversores. Un asesor legal redacta la guía de inversión y ajusta contratos con gestores. Esto evita posibles conflictos regulatorios.
Cuándo debo considerar la divulgación de riesgos climáticos?
Si su empresa emite valores o gestiona fondos, la divulgación climática suele ser obligatoria o muy recomendada. La información debe ser verificable y comparable para inversionistas.
Dónde encuentro guías oficiales sobre ASG en Chile?
Las guías y reglamentos de divulgación ASG suelen ser emitidos por la autoridad regulatoria del mercado de valores chileno. Consulte además marcos internacionales para armonizar prácticas.
Por qué es importante evitar el greenwashing?
El greenwashing puede dañar la confianza de inversores y abrir procesos regulatorios. La verificación independiente de proyectos y métricas ASG reduce ese riesgo.
Puede una AFP exigir criterios ASG en sus inversiones?
Sí. Las políticas de inversión de fondos y pensiones pueden incorporar criterios ASG para gestionar riesgos y buscar rendimiento sostenible a largo plazo.
Debería considerar un financiamiento sostenible para mi proyecto?
Si el proyecto implica riesgo ambiental o social, un financiamiento sostenible puede mejorar condiciones de crédito y acceso a capital. Evalúe métricas y verificación de resultados.
Es necesario conocer las diferencias entre ESG y bonos verdes?
ESG se refiere a criterios de sostenibilidad para la toma de decisiones; un bono verde es un instrumento de deuda destinado a financiar proyectos ambientales específicos.
Qué costo suele implicar contratar asesoría en Finanzas Sostenibles?
Los costos varían según alcance y complejidad; pueden incluir honorarios de asesoría, verificación y costos de auditoría. Pida una propuesta detallada y plazos de entrega.
Cuánto tiempo suele tomar preparar una emisión con requisitos ASG?
Para una emisión estructurada puede tomar entre 4 y 12 semanas, dependiendo del grado de verificación y la complejidad del proyecto. Planifique fases de due diligence y verificación externa.
Cuál es la diferencia entre una guía y una regulación ASG?
Una regulación impone obligaciones legales con sanciones; una guía ofrece buenas prácticas y criterios para el cumplimiento. Las guías suelen ser voluntarias, salvo mandatos específicos.
5. Recursos adicionales
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Principles for Responsible Investment (PRI). Organización internacional que promueve la adopción de criterios ESG en inversiones, con guías y herramientas para inversores y gestores. PRI.org
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UNEP Finance Initiative (UNEP FI). Red de bancos y actores financieros que facilita marcos de finanzas sostenibles y reportes de implementación. UNEP FI
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Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD). Organización que publica guías y estándares sobre finanzas sostenibles y riesgos climáticos para mercados de capitales. OECD.org
6. Próximos pasos
Defina su necesidad específica en Finanzas Sostenibles y el tipo de instrumento o contrato que le interesa. Duración estimada: 1-3 días.
Busque abogados o asesores con experiencia en Finanzas Sostenibles y verifique casos previos. Duración estimada: 1-3 semanas.
Recoja documentación relevante: información financiera, proyectos, políticas ASG y requerimientos regulatorios. Duración estimada: 3-7 días.
Programen una consulta inicial para definir alcance, cronograma y honorarios. Duración estimada: 1-2 semanas.
Solicite propuestas formales y compare honorarios, plazos y deliverables. Duración estimada: 1-2 semanas.
Revíselos, firme contrato y establezca un plan de trabajo con hitos y entregables. Duración estimada: 1-2 semanas.
Ponga en marcha el proyecto y realice seguimientos periódicos para adaptar la asesoría a cambios regulatorios. Inicio inmediato tras firma.
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