1. Sobre el derecho de Finanzas Sostenibles
El derecho de Finanzas Sostenibles regula cómo las actividades financieras deben considerar criterios ambientales, sociales y de gobernanza ( ESG) para evitar riesgos y promover inversiones responsables. Incluye normas de divulgación, clasificación de actividades y protección a los inversores frente a afirmaciones engañosas. Su objetivo es alinear el flujo de capital con metas ambientales y sociales verificables.
La normativa unifica conceptos como divulgación de riesgos climáticos, etiquetado de productos y uso de una taxonomía para clasificar inversiones sostenibles. Estas reglas impactan a bancos, gestoras de fondos, aseguradoras y empresas emisoras de instrumentos financieros. En resumen, el aspecto legal de Finanzas Sostenibles busca claridad, verificación y responsabilidad en las comunicaciones al inversor.
2. Por qué puede necesitar un abogado
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Emisión de bonos o fondos con criterios sostenibles. Una empresa de energía quiere emitir bonos verdes para financiar un parque eólico. Necesita asesoría para diseñar un Green Bond Framework y validar que la operación cumple con la taxonomía de la UE y las divulgaciones exigidas por SFDR.
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Etiquetado de productos de inversión. Una gestora quiere clasificar sus fondos como sostenibles. Requiere revisión de criterios, documentos de divulgación y preparación de explicaciones claras para evitar acusaciones de greenwashing.
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Revisión de comunicaciones de sostenibilidad. Una empresa publica un informe de sostenibilidad anual. Un letrado debe garantizar que las afirmaciones no engañen a los inversores y cumplan la Ley de información no financiera y diversidad.
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Litigios por greenwashing o incumplimiento de divulgaciones. Inversores o clientes demandan por información climática inexacta. Es clave contar con asesoría para defensa amplia, auditoría de informes y respuesta regulatoria.
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Debida diligencia ESG en fusiones y adquisiciones. En una compra corporativa, es necesario identificar pasivos ESG, cláusulas de cierre y garantías ambientales para evitar riesgos posteriores.
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Cumplimiento de informes no financieros. Una empresa de interés público debe divulgar información no financiera y de diversidad. Un abogado ayuda a estructurar el reporte e integrar auditoría externa.
3. Descripción general de las leyes locales
Ley 11/2018, de 28 de diciembre, de información no financiera y diversidad
Esta norma española transcribe la Directiva 2014/95/UE y exige informes de información no financiera y diversidad para determinadas entidades. Su objetivo es aumentar la transparencia sobre riesgos ambientales y sociales. La ley entró en vigor en 2019 y ha recibido actualizaciones para reforzar la disclosure climática y la diversidad.
Aplica a grandes empresas y entidades de interés público sujetas a ciertos umbrales de tamaño y actividad. Los informes deben incluir indicadores clave de sostenibilidad, información sobre políticas y riesgos relevantes. El cumplimiento facilita la vigilancia de autoridades y mejora la confianza de los inversores.
Reglamento (UE) 2019/2088 (SFDR) y Regla de divulgación para productos financieros
El Reglamento SFDR exige divulgaciones de sostenibilidad en productos y servicios financieros. Su aplicación obligatoria comenzó el 10 de marzo de 2021, con extensiones y aclaraciones posteriores. Busca reducir el riesgo de greenwashing y ofrecer mayor claridad a inversores sobre criterios ESG.
Los participantes del mercado deben describir cómo integran criterios ESG, los riesgos de sostenibilidad y las consecuencias de las inversiones. También regula la información sobre objetivos y políticas de inversión sostenible para distintos productos. Su cumplimiento implica revisar folletos, informes y material de marketing.
Reglamento (UE) 2020/852 (Taxonomía de la UE)
La taxonomía de la UE establece una clasificación de actividades económicas sostenibles. Su objetivo es facilitar la comparación entre inversiones y evitar afirmaciones ambiguas. La aplicación ha sido gradual, con requisitos de divulgación ampliándose en 2022 y fases posteriores para diferentes productos.
Las empresas y fondos deben divulgar en qué medida sus inversiones se alinean con la clasificación de actividades sostenibles. Este marco ayuda a los inversores a distinguir entre inversiones verdaderamente sostenibles y aquellas que no lo son. Es clave para cualquier entidad que pretenda vender productos ESG en la UE.
Notas sobre cambios reciente: la UE mantiene un ciclo de revisión y ampliación de estas reglas para intensificar la transparencia y la responsabilidad en fines sostenibles. La literatura de organismos internacionales respalda la necesidad de divulgar riesgos climáticos y de gobernanza con mayor claridad.
4. Preguntas frecuentes
Qué es Finanzas Sostenibles y por qué importa?
La Finanzas Sostenibles integra criterios ESG en decisiones financieras. Ayuda a gestionar riesgos climáticos y sociales. Aporta previsibilidad a inversores y emisores con base normativa sólida.
Cómo puedo saber si mi producto financiero es sostenible?
Verifique si está sujeto a SFDR y a la taxonomía de la UE. Revise las fichas de producto, el folleto y la divulgación de riesgos. Busque una declaración explícita de alineación con criterios ESG.
Cuándo debo cumplir con la Ley de información no financiera?
La Ley 11/2018 obliga a determinadas entidades a presentar informes anuales de información no financiera y diversidad. El plazo típico de entrega suele coincidir con el cierre contable anual.
Dónde encuentro guías oficiales sobre sostenibilidad financiera?
Consulte guías y normativa en portales oficiales de la UE y organismos internacionales. Las bases de divulgación y clasificación están disponibles en documentos regulatorios y guías de cumplimiento.
Por qué es importante evitar el greenwashing?
La regulación exige transparencia y veracidad en las afirmaciones ESG. El incumplimiento puede generar sanciones administrativas y litigios por daños reputacionales.
Puede una empresa pequeña verse afectada por SFDR?
SFDR se aplica principalmente a participantes del mercado financiero y productos regulados. Sin embargo, empresas con ciertas actividades pueden verse afectadas indirectamente por las exigencias de divulgación de proveedores y clientes.
Debería contratar a un abogado antes de emitir un bono sostenible?
Sí. Un letrado puede validar el marco de emisión, el cumplimiento de la taxonomía y las divulgaciones. Evita riesgos de incumplimiento y posibles sanciones o demandas.
Es necesario conocer la diferencia entre etiqueta de sostenibilidad y etiqueta verde?
Sí. Las etiquetas pueden implicar distintos estándares y divulgaciones. Un asesor legal ayuda a seleccionar la clasificación correcta y a preparar la documentación correspondiente.
Qué coste esperaba para una revisión de cumplimiento ESG?
Los costos varían según la complejidad. Pueden incluir honorarios de asesoría, auditoría de informes y costos de diligencia para mitigación de riesgos.
Cómo se realiza la debida diligencia ESG en una fusión?
Incluye revisión de prácticas, contratos, pasivos ambientales y sociales, y cláusulas de ajuste en el acuerdo. Es clave contar con un informe de due diligence ESG completo.
Cuál es la diferencia entre divulgaciones SFDR y Taxonomía?
SFDR se centra en la divulgación de riesgos ESG y políticas de inversión. La Taxonomía clasifica actividades como sostenibles; ambos se complementan.
5. Recursos adicionales
- OECD.org - Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico. Proporciona guías y marcos internacionales sobre finanzas sostenibles y gobernanza climática. https://www.oecd.org/
- SEC.gov - Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos. Publica reglas y guías sobre divulgaciones climáticas y sostenibilidad de productos financieros. https://www.sec.gov/
- FederalReserve.gov - Reserva Federal de EE. UU. Informa sobre riesgos climáticos y supervisión financiera relacionados con sostenibilidad. https://www.federalreserve.gov/
6. Próximos pasos
- Defina clearly el objetivo legal (emisión, reporte, revisión de producto) y el plazo estimado del proyecto. Anote metas y indicadores de éxito.
- Recoja toda la documentación relevante: informes de sostenibilidad, políticas ESG, contratos de financiación y material de marketing.
- Busque candidatos con experiencia específica en Finanzas Sostenibles y verifique casos previos en el área. Pida ejemplos y referencias.
- Solicite una consulta inicial para evaluar alcance, plan de trabajo y honorarios. Compare varias propuestas por costo y experiencia.
- Solicite una propuesta formal con alcance, cronograma y presupuesto detallado. Asegure cláusulas de confidencialidad y revisoría.
- Firme un contrato de servicios con hitos claros y criterios de aceptación. Establezca un canal de comunicación y responsables de cada área.
- Comience la implementación con un plan de acción y revisiones periódicas. Programe reuniones mensuales para revisar avances y riesgos.
“La transparencia en las divulgaciones de sostenibilidad reduce riesgos y mejora la confianza de inversores y autoridades.”
“La Taxonomía de la UE ayuda a clasificar actividades como sostenibles y facilita comparabilidad entre productos.”
“Las regulaciones de divulgación climática se están fortaleciendo con cada ciclo regulatorio y se vuelven obligatorias para más actores del mercado.”
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