1. Sobre el derecho de Financiación de Proyectos en Spain
La financiación de proyectos es una disciplina que estructura la inversión, la construcción y la explotación de infraestructuras y activos en España. Implica la creación de entidades dedicadas (SPV), el uso de financiación sindicada, y contratos complejos como EPC, O&M y PPA. El objetivo es distribuir riesgos entre promotores, inversores y contratistas, manteniendo la viabilidad financiera a largo plazo.
En España, los proyectos suelen requerir cumplimiento normativo en contratación pública, regulación energética, fiscalidad y solvencia. Un asesor legal especializado en project finance ayuda a seleccionar la estructura óptima, negociar contratos y garantizar la seguridad jurídica de cada fase. Este enfoque práctico reduce sorpresas regulatorias y facilita el cierre de financiación.
2. Por qué puede necesitar un abogado
- Estructurar un parque renovable con financiación sindicada y una SPV, incluyendo un PPA y garantías adecuadas para bancos españoles.
- Participar en licitaciones públicas bajo la LCSP y gestionar criterios de adjudicación, transparencia y publicación de información.
- Renegociar deuda o refinanciar un proyecto ante cambios de tipos de interés, plazos o condiciones de construcción.
- Negociar contratos complejos EPC, O&M y acuerdos de suministro para evitar incumplimientos y/liquidez insuficiente.
- Resolver disputas contractuales o efectos de incumplimientos mediante arbitraje, mediación o procedimiento judicial.
- Operar una estructura de proyecto transfronterizo con compliance fiscal y estructuración de garantías para inversores extranjeros.
3. Descripción general de las leyes locales
Ley de Contratos del Sector Público (LCSP) - Ley 9/2017
La LCSP regula la contratación pública en España, incluyendo licitaciones, adjudicaciones y contratos de concesión. Su objetivo es garantizar competencia, publicidad y transparencia en la contratación. Vigente desde noviembre de 2017, con reformas para incorporar herramientas de contratación electrónica y criterios de sostenibilidad.
Ley Concursal - Ley 22/2003
La ley concursal regula procedimientos para insolvencias y restructuración de deudores. Busca facilitar la viabilidad de empresas en crisis y proteger a acreedores y trabajadores. Se ha ido actualizando para favorecer la reestructuración y la segunda oportunidad.
Real Decreto Legislativo 1/2010 - Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital
Este decreto consolida el régimen de sociedades mercantiles y su responsabilidad. Proporciona la base para la estructura de SPVs y la gobernanza societaria en proyectos de gran inversión. Vigente desde 2 de julio de 2010, con reformas para adaptar la normativa a la UE.
“La contratación pública en España se rige por la LCSP y busca transparencia, competencia y publicidad.”
Justicia.gob.es
“La Ley Concursal tiene como objetivo facilitar la viabilidad de las empresas en crisis y minimizar el impacto social.”
agenciatributaria.gob.es
“El marco de financiación de proyectos está sujeto a normativa fiscal y de regulación financiera, tanto a nivel nacional como europeo.”
Mineco.gob.es
4. Preguntas frecuentes
¿Qué es la financiación de proyectos en España y para qué sirve?
La financiación de proyectos cubre la estructuración, financiación y operación de grandes activos. Sirve para distribuir riesgos y asegurar viabilidad a largo plazo.
¿Qué diferencia hay entre project finance y financiación corporativa tradicional?
Project finance se apoya en flujos de caja del proyecto y SPV, con recursividad limitada para el promotor. En financiación corporativa, el crédito depende de la solvencia de la empresa matriz.
¿Cuándo debería contratar a un abogado para un PPA y un préstamo sindicado?
Antes de firmar el term sheet, para estructurar garantías, cláusulas de viabilidad y distribución de riesgos entre las partes.
¿Dónde se estructuran las SPV y los contratos EPC, O&M y PPA en un proyecto?
La SPV se crea como entidad dedicada; los contratos clave (EPC, O&M, PPA) se negocian entre SPV y contratistas o compradores de energía.
¿Por qué es crucial la due diligence legal antes de firmar acuerdos?
La due diligence identifica riesgos de permisos, titularidad de activos y cumplimiento regulatorio que pueden afectar la financiación.
¿Puede una SPV facilitar la financiación de un parque eólico o solar?
Sí, una SPV aísla activos y pasivos, mejora la distribución de riesgos y facilita la atracción de inversores y bancos.
¿Debería exigir garantías o avales para un préstamo sindicado en España?
Las garantías y avales son habituales para cubrir el riesgo de ejecución y crédito de la SPV y del proyecto.
¿Es obligatorio cumplir la LCSP para participar en licitaciones públicas?
Sí, la LCSP regula los procesos de contratación pública y establece requisitos de idoneidad y competencia.
¿Cuánto tiempo suele durar la negociación de un loan agreement en España?
La negociación típica oscila entre 4 y 12 semanas, dependiendo de la complejidad y de la aprobación regulatoria.
¿Cómo comparar ofertas de financiación de proyectos y elegir la más adecuada?
Debe evaluarse coste total, condiciones de salida, flexibilidad de covenants y el grado de recursividad para el promotor.
¿Cuánto dura la due diligence financiera y legal típica en project finance?
La due diligence suele durar entre 3 y 6 semanas, con revisión de permisos, contratos y estructura fiscal.
¿Qué diferencias hay entre arbitraje y mediación para resolver disputas de proyectos?
La mediación busca acuerdos voluntarios; el arbitraje ofrece una resolución vinculante y ejecución rápida de la sentencia.
5. Recursos adicionales
- Justicia.gob.es - portal del sistema judicial y guías sobre contratación pública y procedimientos legales relevantes para proyectos.
- Mineco.gob.es - Ministerio de Economía y Transformación Digital; publica normativa económica, financiación de infraestructuras y políticas industriales.
- agenciatributaria.gob.es - Agencia Tributaria; guía sobre regímenes fiscales, deducciones y tratamiento del IVA en proyectos de energía y obra civil.
6. Próximos pasos
- Defina el tipo de proyecto y su horizonte de inversión; identifique el activo, la ubicación, y las necesidades de financiación. Tenga un borrador de cronograma de 12-36 meses.
- Competa la lista de contratos clave: EPC, O&M, PPA, acuerdos de suministro y garantías necesarias para el cierre. Incluya hitos y penalizaciones.
- Busque un abogado o asesor legal con experiencia en project finance y en España; solicite casos de éxito y referencias de SPV, préstamos sindicados y licitaciones LCSP.
- Programa una consulta inicial para revisar estructura, due diligence decente y estrategia de negociación; obtenga un presupuesto estimado de honorarios.
- Realice due diligence legal y regulatorio básico en 2-4 semanas: permisos, titularidad de activos, contratos marco y riesgo regulatorio local.
- Elabore un term sheet y un borrador de loan agreement con condiciones de financiación, covenants y garantías; pida revisión de contraparte.
- Proceda a la negociación final, obtenga aprobaciones de financiación y cierre del crédito; planifique la firma y el registro de la SPV en 1-3 meses.
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