What CMA approvals and licensing are required to establish a private equity fund in Kuwait, and what are the minimum capital and local management obligations?

Lancer un fonds opérant dans le Golfe exige un respect strict des réglementations établies par la Capital Markets Authority (CMA) du Koweït. Chez Al-Dostour Law Firm, nous sommes spécialisés dans la navigation de ces cadres réglementaires afin d’assurer une mise en place fluide et une conformité continue.

Voici un résumé des principales exigences et procédures :

1. Obtention des licences et approbations de la CMA

Pour créer et gérer un fonds au Koweït, vous devez obtenir une licence de Collective Investment Scheme (CIS) de la CMA. Le processus inclut :

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  Approbation du gestionnaire de fonds : L’entité gérant le fonds doit être agréée par la CMA pour exercer des activités de « gestion de fonds d’investissement ».

  
  


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  Prospectus du fonds : Vous devez soumettre un prospectus détaillé et des statuts pour examen et approbation par la CMA.

  
  

2. Exigences de capital et de structure

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  Capital minimum : Le capital minimum requis pour un fonds de private equity dépend généralement de la structure spécifique du fonds, mais le gestionnaire de fonds doit maintenir un capital adéquat conformément au Module 5 (Activités sur valeurs mobilières) de la CMA.

  
  


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  Sponsor et administrateur : Bien que le terme « sponsor » ne corresponde pas à une notion juridique formelle au Koweït, le gestionnaire de fonds doit être une entité licenciée par la CMA (généralement une société koweïtienne par actions). De plus, vous devez nommer un conservateur local et un contrôleur d’investissement local, tous deux indépendants du gestionnaire de fonds.

  
  

3. Obligations de gestion et de reporting

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  Gestion locale : Le gestionnaire de fonds doit disposer d’une présence physique au Koweït avec des « postes enregistrés » approuvés par la CMA (par exemple, responsable conformité, responsable des risques et responsable de la lutte contre le blanchiment).

  
  


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  Reporting continu : Les fonds sont soumis à des obligations de reporting mensuel, trimestriel et annuel envers la CMA, comprenant des états financiers audités et des divulgations de la valeur liquidative (NAV).

  
  

4. Investissements transfrontaliers et investisseurs

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  Portée transfrontalière : Tant que le fonds est licencié au Koweït, il peut investir dans l’ensemble du CCG, à condition de respecter les limites d’investissement et les objectifs énoncés dans son prospectus.

  
  


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  Investisseurs étrangers : Les investisseurs étrangers (transfrontaliers) sont généralement autorisés à souscrire aux fonds koweïtiens. Toutefois, des protocoles spécifiques de lutte contre le blanchiment (AML) et de connaissance du client (KYC) doivent être strictement respectés pour tous les participants internationaux.

  
  

Comment le cabinet Al-Dostour Law Firm peut vous accompagner

Notre cabinet fournit un accompagnement juridique complet pour les opérations de private equity, notamment :

• 
  

  Structuration du fonds pour optimiser l’efficacité fiscale et opérationnelle.

  
  


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  Rédaction du prospectus, du mémorandum de placement et de tous les documents statutaires.

  
  


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  Liaison avec la CMA pour obtenir toutes les licences nécessaires.

  
  


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  Conseils sur la conformité transfrontalière pour les investissements régionaux.

  
  

Lancer un fonds opérant dans le Golfe nécessite une stricte conformité aux réglementations établies par la Capital Markets Authority (CMA) du Koweït. Au sein du cabinet Al-Dostour Law Firm, nous sommes spécialisés dans la navigation de ces cadres réglementaires afin d’assurer une mise en place fluide et une conformité continue.

Vous trouverez ci-dessous un résumé des exigences et procédures clés :

1. Autorisations et licences de la CMA

Pour créer et gérer un fonds au Koweït, vous devez obtenir une licence de Collective Investment Scheme (CIS) auprès de la CMA. Le processus comprend :

• 
  

  Approbation du gestionnaire de fonds : L’entité qui gère le fonds doit être agréée par la CMA pour exercer des activités de « gestion de fonds d’investissement ».

  
  


• 
  

  Prospectus du fonds : Vous devez soumettre un prospectus détaillé et des statuts pour examen et approbation par la CMA.

  
  

2. Exigences en matière de capital et de structure

• 
  

  Capital minimum : Le capital minimum requis pour un fonds de capital-investissement dépend généralement de la structure spécifique du fonds, mais le gestionnaire de fonds doit maintenir un capital suffisant conformément au Module 5 de la CMA (activités sur valeurs mobilières).

  
  


• 
  

  Sponsor et administrateur : Bien qu’un « sponsor » koweïtien ne soit pas un terme juridique formel, le gestionnaire de fonds doit être une entité agréée par la CMA (généralement une société anonyme koweïtienne). De plus, vous devez désigner un dépositaire local et un contrôleur local des investissements, tous deux indépendants du gestionnaire de fonds.

  
  

3. Obligations de gestion et de reporting

• 
  

  Gestion locale : Le gestionnaire de fonds doit disposer d’une présence physique au Koweït avec des « postes enregistrés » approuvés par la CMA (par exemple, responsable de la conformité, responsable des risques et responsable du signalement de blanchiment d’argent).

  
  


• 
  

  Reporting continu : Les fonds sont soumis à des obligations de reporting mensuelles, trimestrielles et annuelles auprès de la CMA, comprenant des états financiers audités et la divulgation de la valeur nette d’inventaire (VNI).

  
  

4. Investissement transfrontalier et investisseurs

• 
  

  Portée transfrontalière : Tant que le fonds est agréé au Koweït, il peut investir dans l’ensemble du CCG, à condition de respecter les limites d’investissement et les objectifs énoncés dans son prospectus.

  
  


• 
  

  Investisseurs étrangers : Les investisseurs étrangers (transfrontaliers) sont généralement autorisés à souscrire aux fonds koweïtiens. Toutefois, des protocoles spécifiques de lutte contre le blanchiment d’argent (AML) et de connaissance du client (KYC) doivent être strictement suivis pour tous les participants internationaux.

  
  

Comment Al-Dostour Law Firm peut vous accompagner

Notre cabinet offre un accompagnement juridique complet pour les opérations de capital-investissement, notamment :

• 
  

  Structurer le fonds afin d’optimiser l’efficacité fiscale et opérationnelle.

  
  


• 
  

  Rédiger le prospectus, le mémorandum de placement et l’ensemble des documents constitutifs.

  
  


• 
  

  Assurer les démarches auprès de la CMA pour l’obtention de toutes les licences nécessaires.

  
  


• 
  

  Conseiller sur la conformité transfrontalière pour les investissements régionaux.

  
  

En vertu de la loi kuwaitienne, les fonds de capital-investissement sont régis en tant que schémas d’investissement collectif conformément à la loi de la CMA et à son règlement exécutif, qui énoncent les exigences relatives à la création et à la gestion de tels schémas.

La CMA peut, sur demande soumise, autoriser également la commercialisation d’un schéma d’investissement collectif établi en dehors du Koweït, conformément aux conditions et aux contrôles spécifiés dans les règlements exécutifs.

Concernant les exigences de capital, celles-ci varient en fonction du type d’investissement. Les conditions de création d’un fonds d’investissement comprennent :

1. L’existence d’une entité juridique dotée de la personnalité juridique, telle qu’une société d’investissement kuwaitienne, qui soumet une demande à la CMA accompagnée d’un prospectus approuvé.


2. La spécification de la structure du fonds, ouvert ou fermé, avec un capital variable ou fixe.


3. Un capital variable minimum de 2 millions KWD pour un fonds obligataire.


4. L’élaboration d’une étude de faisabilité du fonds.


5. L’approbation de la CMA.


6. La publication du prospectus et le lancement de la souscription.


7. La nomination d’un dépositaire, le gestionnaire du fonds étant agréé par la CMA.

Des exigences supplémentaires s’appliquent selon le type d’investissement, qu’il s’agisse de valeurs mobilières, d’immobilier, de liquidités, d’instruments de dette, de capital-investissement, de sociétés holding ou de tout autre type approuvé par la CMA.

Pour de plus amples renseignements et assistance, veuillez contacter Abdulrazzaq Abdullah and Partners Law Firm, Koweït, à [email protected]