ทนายความ การควบรวมและการเข้าซื้อกิจการ ที่ดีที่สุดใน Thailand

1. About การควบรวมและการเข้าซื้อกิจการ Law in Thailand

การควบรวมและการเข้าซื้อกิจการ หรือ Mergers and Acquisitions (M&A) ในประเทศไทยหมายถึงกระบวนการที่บริษัทหนึ่งรวมกิจการกับบริษัทอื่น หรือซื้อหุ้น/สินทรัพย์ของอีกบริษัทหนึ่ง เพื่อให้เกิดการควบคุมหรือการร่วมทุนระหว่างกัน

ในทางกฎหมายไทย กระบวนการดังกล่าวไม่ได้เป็นเพียงเรื่องธุรกิจเท่านั้น แต่ยังต้องสอดคล้องกับกรอบกฎหมายหลายฉบับ ตั้งแต่กฎหมายบริษัท การดำเนินงานของผู้ถือหุ้น ความแข่งขันทางการค้า ไปจนถึงข้อกำหนดเกี่ยวกับการถือหุ้นต่างชาติในบางอุตสาหกรรม

ภาพรวมของกรอบกฎหมายไทยจึงมักรวมถึงทิศทางการตรวจสอบการแข่งขัน การอนุญาตจากหน่วยงานภาครัฐที่เกี่ยวข้อง และการเปิดเผยข้อมูลต่อผู้ลงทุนและสาธารณชน เพื่อให้การควบรวมและการเข้าซื้อกิจการเป็นไปอย่างโปร่งใสและมีการคุ้มครองผู้ถือหุ้นรายย่อย

ข้อสังเกตุสำคัญ คือ การควบรวมและการเข้าซื้อกิจการในไทยมักเกี่ยวข้องกับ: การพิจารณาความเป็นไปได้ทางกฎหมายในสายงานที่มีข้อจำกัดของต่างชาติ, การตรวจสอบการผูกขาดทางการค้า, และการที่บริษัทต้องปฏิบัติตามข้อบังคับตลาดทุน หากไม่ปฏิบัติตาม อาจนำไปสู่การฟ้องร้อง การหยุดการควบรวม หรือการลงโทษทางการเงินได้

“Mergers and acquisitions in Thailand are increasingly scrutinized under the Trade Competition Act, with notifiable transactions requiring careful regulatory assessment before closing.” - OECD competition policy overview for Thailand

Source: OECD competition policy in Thailand, https://www.oecd.org/competition/thailand.htm

2. Why You May Need a Lawyer: concrete scenarios in Thailand

ด้านล่างนี้เป็นสถานการณ์จริงที่มักทำให้บริษัทหรือบุคคลต้องการที่ปรึกษากฎหมาย M&A ในประเทศไทย ไม่ใช่คำกล่าวทั่วไป

• Cross-border acquisition involving a Thai target ผู้ซื้อจากต่างประเทศต้องเดินหน้าผ่านข้อจำกัดการเป็นเจ้าของธุรกิจของไทยในบางอุตสาหกรรม และต้องผ่านการอนุมัติจากหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง เช่น กฎหมาย Foreign Business Act เพื่อหลีกเลี่ยงการถูกห้ามดำเนินกิจการ
• การควบรวมระหว่างบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ (SET) ซึ่งมีข้อกำหนดจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) และข้อกำหนดในการเปิดเผยข้อมูลที่จำเป็น ก่อนและหลังการควบรวม
• โครงสร้างธุรกรรมที่ซับซ้อนระหว่างการขายหุ้นและทรัพย์สิน เช่น การจัดทำ share sale vs asset sale เพื่อให้การโอนทรัพย์สินหรือหุ้นเป็นไปตามข้อกำหนดและประกันความรับผิดชอบทางภาษีและหนี้สิน
• ธุรกรรมในอุตสาหกรรมที่มีข้อ จำกัด ของต่างชาติสูง เช่น พลังงาน โทรคมนาคม หรืออุตสาหกรรมที่อยู่ภายใต้การควบคุมพิเศษ ซึ่งต้องขออนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลด้านกิจการพิเศษ
• การทำ due diligence ที่ครอบคลุมด้านแรงงาน เพราะการเปลี่ยนผู้ถือหุ้นอาจส่งผลต่อสัญญาจ้าง การพนักงาน และผลประโยชน์พนักงานที่ต้องรับผิดชอบต่อสภาพทางแรงงาน
• กรณีที่มีข้อพิพาทหลังการควบรวม เช่น ความล้มเหลวในการเปิดเผยข้อมูล หรือข้อโต้แย้งเรื่องราคาซื้อ-ขาย ซึ่งอาจนำไปสู่การฟ้องร้องหรือข้อพิพาททางรัฐบาล

การมีทนายความที่เชี่ยวชาญด้าน M&A จะช่วยให้คุณวางโครงสร้างธุรกรรม ตรวจสอบความเสี่ยงด้านกฎหมาย และบริหารกระบวนการอนุมัติได้อย่างมีประสิทธิภาพ

3. Local Laws Overview

ต่อไปนี้เป็นกฎหมายสำคัญ 2-3 ฉบับที่มักถูกอ้างอิงในบริบทการควบรวมและเข้าซื้อกิจการในประเทศไทย พร้อมประเด็นหลักและการเปลี่ยนแปลงล่าสุด

Trade Competition Act B.E. 2562 (2019) และการควบรวมเชิงแนวทางแข่งขัน

กฎหมายฉบับนี้สร้างกรอบการควบคุมอำนาจตลาดและการผูกขาด โดยเฉพาะการกำหนดให้ธุรกรรมควบรวมที่มีผลกระทบต่อการแข่งขันอยู่ภายใต้การแจ้งต่อคณะกรรมการการแข่งขันทางการค้า (Trade Competition Commission หรือ TCC) ก่อนที่การควบรวมจะเสร็จสิ้น

Notifiable transactions ต้องประเมินว่ามีการสร้างอำนาจควบคุมหรือไม่ และมักมีการตีความเรื่องรวมกิจการและการเข้าถึงทรัพยากรทางการค้าต่างๆ ที่มีผลต่อคู่แข่งขันในตลาด

แนวทางการบังคับใช้อย่างต่อเนื่องมีการเผยแพร่โดยหน่วยงานกำกับ เพื่อให้ผู้ประกอบการเตรียมเอกสารและการรายงานที่สอดคล้องกับข้อกำหนดของกฎหมาย

“The Trade Competition Act governs notifiable mergers and sets out rules to prevent anti-competitive practices in Thailand.” - OECD comparison on competition policy

Source: OECD competition policy in Thailand, https://www.oecd.org/competition/thailand.htm

Foreign Business Act B.E. 2542 (1999) และข้อจำกัดการถือหุ้นต่างชาติ

กฎหมายนี้กำหนดกรอบการถือหุ้นของต่างชาติในกิจการบางประเภทที่ไทยกำหนดว่าเป็นอุตสาหกรรมที่มีข้อจำกัดด้านการถือครองกิจการ

การเข้าซื้อหรือควบรวมกิจการที่ทำให้บุคคลต่างชาติได้การควบคุมกิจการ อาจต้องได้รับอนุมัติจากหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง และในบางกรณีอาจมีการปรับโครงสร้างธุรกรรมเพื่อปฏิบัติตามข้อจำกัด

การวิเคราะห์โครงสร้างผู้ถือหุ้นและการร้องขอการอนุมัติสลับซับซ้อนไปด้วยการพิจารณาผลกระทบต่อการใช้งานสิทธิ์ของคนไทยในกิจการนั้นๆ

“Foreign ownership restrictions under the Foreign Business Act affect how M&A transactions are structured in Thailand.” - World Bank Thailand overview

Source: World Bank, https://www.worldbank.org/en/country/thailand/overview

Securities and Exchange Act B.E. 2535 and listed company compliance

สำหรับธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับบริษัทจดทะเบียนหรือการซื้อขายหลักทรัพย์ นักลงทุนในตลาดทุนต้องตรวจสอบข้อกำหนดของสำนักงาน ก.ล.ต. (SEC) และตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) ด้วย

การอนุมัติและการเปิดเผยข้อมูลที่เพียงพอเป็นส่วนสำคัญของกระบวนการ เพื่อคุ้มครองผู้ถือหุ้นรายย่อยและให้ข้อมูลที่โปร่งใสก่อนการตัดสินใจ

“SEC Thailand requires no approval for all M&A deals but mandates disclosure and fair treatment for shareholders in listed companies.” - Thai SEC guidelines

Source: Securities and Exchange Commission of Thailand, https://www.sec.or.th

4. Frequently Asked Questions

What is Mergers and Acquisitions in Thailand?

Mergers and acquisitions refer to combining two or more businesses or transferring ownership through share or asset purchases. The goal is to create a stronger entity with broader capabilities or market reach.

How do I know if my transaction needs merger notification in Thailand?

You typically need notification if the deal results in control over the target’s business or assets and meets thresholds set by the Trade Competition Act. A Thai lawyer can perform a screening and prepare the filing plan.

When is the deadline to file for notifiable transactions?

The filing timeline varies by transaction type and jurisdiction. Generally, you file before closing the deal to avoid penalties for anti-competitive conduct or unlawful mergers.

Where do I file the merger notification in Thailand?

Notifiable mergers are typically filed with the Trade Competition Commission via its official channels. Your counsel will guide the exact portal and format required.

Why should I hire a Thai lawyer for cross-border M&A?

A Thai lawyer understands local ownership rules, labor law implications, tax matters, and regulatory approvals. This reduces the risk of late filings or non-compliance penalties.

Can a foreign buyer acquire shares in a Thai company?

Yes, but foreign ownership may be restricted by the Foreign Business Act for certain industries. Some sectors require Thai partner participation or government approvals.

Do I need to obtain foreign ownership approvals for a Thai M&A?

It depends on the sector and the percentage of foreign holding. Transactions crossing thresholds often require pre-approval from the relevant ministry or regulatory body.

How much does a Thai M&A legal service cost on average?

Costs vary by deal complexity, diligence scope, and whether regulatory approvals are needed. Expect a range from tens of thousands to hundreds of thousands of baht for mid-size deals.

What is the typical timeline for a Thai M&A process?

Due diligence typically takes 2-6 weeks for standard deals, with regulatory filings requiring 4-12 weeks more. Closing often occurs 6-16 weeks after diligence completion, depending on approvals.

What is the difference between asset purchase and share purchase in Thailand?

Asset purchases transfer specific assets and liabilities, while share purchases transfer ownership of a company. Tax, liabilities, and regulatory implications can differ significantly.

Do labor laws apply to employees after a merger in Thailand?

Yes. Post-merger employment issues, such as continuity of service, severance obligations, and collective agreements, must be addressed in the integration plan.

Should I conduct due diligence before a Thai M&A?

Absolutely. Due diligence identifies liabilities, contractual obligations, and regulatory risks that could affect price and closing conditions.

5. Additional Resources

These resources provide authoritative guidance on M&A compliance, corporate registration, and competition policy in Thailand.

• - Responsible for company registration, corporate information, and compliance with Thai corporate law. Website: https://www.dbd.go.th
• - Regulates securities markets and corporate disclosures for listed companies. Website: https://www.sec.or.th
• - International perspective on Thai competition law and merger control. Website: https://www.oecd.org/competition/thailand.htm